El dólar ha superado los 40: ¿se derrumbará la hryvnia antes de fin de año?

El dólar supera con seguridad la barrera psicológica de las 40 jrivnia. El efectivo “verde” ya se vende en todas partes por encima de este nivel, aunque todavía no todas las casas de cambio lo compran a este precio.

Fluctuaciones o cambios de tendencia

El tipo de cambio del dólar al contado en Ucrania ha superado la marca de 40 jrivnia. El tipo de cambio medio de venta de la moneda estadounidense en las oficinas de cambio en la mañana del 21 de mayo fue de 40,05 jrivnia. En las cajas de la mayoría de los bancos ucranianos también se vende "verde" por 40 jrivnia o más.

Mayo resultó ser un mes bastante desigual para el mercado de divisas. Al principio, el dólar costaba alrededor de 39,7 jrivnia y el 7 de mayo cayó a 39,3 jrivnia. Luego el tipo de cambio volvió a subir a 39,7 jrivnia, pero a mediados de mes bajó a 39,35 jrivnia.

Pero este mes no hubo tipos de cambio más altos que los actuales. En este sentido, surge la pregunta: ¿estamos ante otra fluctuación o se trata de un cambio de tendencia?

Según el analista financiero Andrey Shevchishin, el tipo de cambio en las casas de cambio desde hace algún tiempo es de 40 jrivnia por dólar. Por tanto, no tiene sentido pensar que algo extraordinario está sucediendo.

“Aquí lo principal es el interbancario. Y se acercó al nivel de 39,84. A medida que se acerca el nivel de 40 jrivnia, el Banco Nacional aumenta sus intervenciones y comienza a bajar el tipo de cambio”, dijo el experto en una conversación.

Recordó que la semana anterior, cuando el BNU anunció otra liberalización monetaria, el tipo de cambio del dólar no subió e incluso cayó a 39,3 jrivnia.

“Es decir, tales fluctuaciones son bastante aceptables. El curso ya era 40. La situación es completamente controlable y no veo ninguna razón para hablar de un cambio de tendencia”, dijo Shevchishin.

En su opinión, en un futuro próximo el Banco Nacional intervendrá en el mercado y reducirá así el tipo de cambio. En cuanto al dólar al contado, en las oficinas de cambio se mantendrá durante algún tiempo en niveles superiores a 40 jrivnia: “Hasta que el tipo de cambio en el mercado interbancario vuelva al nivel de 39,5”.

El Banco Nacional está al tanto

Sin embargo, lo más probable es que el tipo de cambio del dólar siga aumentando gradualmente.

"El Banco Nacional no quiere emprender una devaluación significativa, porque esto significaría grandes gastos para el servicio de la deuda externa", explicó el experto de CASE Ucrania Vladimir Dubrovsky en un comentario a la publicación. – Otra limitación para el Banco Nacional es que los depósitos en hryvnia siguen siendo más atractivos que la compra de moneda extranjera. Tiene todas las posibilidades para controlar el tipo de cambio, ya que en realidad el tipo de cambio se sustenta en la venta de divisas que provienen de nuestros socios. Se puede vender más, o menos, pero, en cualquier caso, (el tipo de cambio) no se equilibra con las exportaciones e importaciones, sino que se sostiene con estas inyecciones. Por lo tanto, podemos esperar que sea relativamente estable, pero con una tendencia devaluatoria muy suave”.

El fundador del grupo inversor Univer, Taras Kozak, comparte una opinión similar. Señaló que como el tipo de cambio en Ucrania ahora lo fija el regulador, es muy difícil predecirlo.

“Incluso si el Banco Nacional reduce la grivna, se asegura con mucho cuidado de que la rentabilidad de los instrumentos de la grivna sea mayor que la tasa de devaluación. En términos relativos, si los bonos del Estado (bonos del Estado nacional) generan aproximadamente 50 kopeks por cada dólar al mes, entonces la devaluación se sitúa en el nivel de 30 a 40 kopeks”, dijo el experto en un comentario a Apostrophe.

Por lo tanto, cree, continuará una devaluación muy suave y controlada de la grivna.

“En términos generales, el tipo de cambio 39,5-40-40,5 durará mucho tiempo, al menos hasta el otoño, ya que en otoño nuestra demanda de dólares tradicionalmente aumenta, los importadores compran muchos productos para las vacaciones de Año Nuevo y el aumentos de tarifas”, dice Kozak. "No creo que sea significativo este año, porque tenemos enormes reservas de oro y divisas y la financiación estadounidense se ha abierto".

Grivna bajo presión IPSO

Los expertos entrevistados por Apostrophe confían en que no existen razones económicas para un aumento significativo del tipo de cambio entre el dólar y la grivna en la actualidad. Pero puede ocurrir como resultado de acontecimientos negativos en la esfera político-militar. Sin embargo, esto es aún más difícil de predecir que las acciones del Banco Nacional.

“Si pasa algo (en este ámbito), pueden producirse fuertes fluctuaciones”, advierte Taras Kozak.

Según Andriy Shevchishin, también existe un ligero riesgo de turbulencias debido al desarrollo del tema de la ilegitimidad del presidente ucraniano Vladimir Zelensky después del 20 de mayo.

“La IPSO está difundiendo en las redes sociales la ilegitimidad de Zelensky, aunque no creo que esto pueda tener ningún impacto (en el tipo de cambio)”, afirma el experto. – Me preocupa más el impacto de la ley en la movilización y su primera consecuencia: cruzar la frontera, ¿cómo funcionará la logística entre las regiones? Pero por ahora todo parece estar en calma”.

Por lo tanto, si no hay grandes shocks, a finales de año el tipo de cambio del dólar estará en el rango de 40-41 jrivnia.

“Hay que fijarse en las cifras que figuran en el presupuesto”, resume Vladímir Dubrovsky. "Creo que en este caso el Banco Nacional se centrará en ellos".

Recordemos que el presupuesto para 2024 incluye un tipo de cambio medio anual de 40,7 jrivnia por dólar.