Cómo el yuan chino ascendió al segundo lugar en la jerarquía monetaria mundial

Según los informes de Swift, el volumen de transacciones de la moneda china en el sistema de pagos global la llevó a la duodécima posición en octubre.

El yuan chino superó al euro y se convirtió en la segunda moneda más utilizada en la financiación del comercio mundial después del dólar en 2023, según la Sociedad de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales.

La moneda representó el 8,66% de las cartas de crédito y cobros en octubre, en comparación con el 6,64% del euro, dijo Swift. China, Hong Kong, Singapur, Alemania y Australia fueron los mayores usuarios del yuan en la financiación del comercio, según la plataforma belga de mensajería financiera. En enero de 2012, el yuan ocupaba el cuarto lugar en la financiación del comercio mundial con una participación del 1,89%, mientras que el euro ocupaba el segundo lugar con un 7,87%, dijo Swift. "Es cierto que los exportadores extranjeros utilizan cada vez más el yuan como moneda de contrato para mejorar el atractivo y la competitividad de los bienes o servicios vendidos a China", dice Cynthia Wong, directora de comercio de mercados emergentes en Singapur y Hong Kong de Societe Generale SA. con sede en Hong Kong.

El dólar estadounidense lideró todas las monedas con una participación del 81,08% en cartas de crédito y cobros en octubre de 2023, frente al 84,96% en enero de 2012, según datos de Swift. Durante el mismo período, el yen cayó de la tercera moneda más utilizada del mundo a la cuarta, reduciendo su participación del 1,94% al 1,36%. Depósitos de yuanes China está tratando de impulsar el papel de su moneda en el comercio y la inversión globales a medida que el gobierno afloja los controles sobre el tipo de cambio y los costos de endeudamiento en la segunda economía más grande del mundo.

El vicegobernador del Banco Popular de China, I Gang, dijo el 20 de noviembre que seguir acumulando reservas de divisas, que ascendían a un récord de 3,66 billones de dólares a finales de septiembre, ya no redundaba en interés del país. Los depósitos en RMB en Hong Kong, el mayor fondo fuera de China, aumentaron más desde abril de 2011 a un récord de 782 mil millones de yuanes (128 mil millones de dólares) en octubre. Este trimestre se anunciaron acuerdos para iniciar el comercio directo del yuan con la libra esterlina y el dólar de Singapur. "El renminbi es, con diferencia, la principal moneda para la financiación del comercio a nivel mundial, y más aún en Asia", dijo Frank de Preter, jefe de pagos y mercados comerciales para Asia Pacífico de Swift, con sede en Singapur.

Según Swift, la moneda china ocupó el puesto 12 en términos de volumen de transacciones en el sistema de pagos global en octubre, sin cambios respecto al mes anterior. El costo de los pagos en la moneda aumentó un 1,5% ese mes, menos que el aumento del 4,6% para todas las monedas, según datos de Swift. Como resultado, la participación de mercado del yuan cayó al 0,84% desde el 0,86% en septiembre. El volumen de comercio de divisas chinas Las transacciones diarias en yuanes aumentaron a 120 mil millones de dólares en abril desde 34 mil millones de dólares en 2010, lo que la convierte en la novena moneda más negociada del mundo, según un informe de septiembre del Banco de Pagos Internacionales en Basilea, Suiza.

El yuan se ha apreciado un 2,3% frente al dólar estadounidense este año, el mejor desempeño en Asia, según Bloomberg. Actualmente, el tipo de cambio de la moneda china fluctúa entre 6,09 y 6,10 por dólar, habiendo cambiado poco en las últimas semanas. China representó el 59% del financiamiento comercial denominado en yuanes en octubre, mientras que la participación de Hong Kong fue del 21%, dijo Swift. Singapur representó el 12%, Alemania y Australia el 2% cada uno. "No me sorprende porque el comercio transfronterizo entre China y Hong Kong suele denominarse en yuanes", dice Raymond Yong, economista senior con sede en Hong Kong de Australia & New Zealand Banking Group Ltd. "El comercio del RMB tiende a subir cuando hay fuertes expectativas de que el yuan se aprecie".

El yuan se utiliza cada vez más El uso internacional del yuan está creciendo a medida que China abre sus mercados de capital. En los primeros nueve meses de este año, alrededor del 17% del comercio mundial de China se liquidó en esa moneda, frente a menos del 1% en 2009, según Deutsche Bank AG. China y el Reino Unido comenzarán el comercio directo entre el yuan y la libra esterlina, dijo el Ministro de Hacienda, George Osborne, el 15 de octubre. China también aprobó una cuota de 80 mil millones de yuanes, lo que permitirá a los inversores en Londres comprar activos terrestres. Singapur firmó un acuerdo similar con China una semana después. El comercio directo entre las monedas de Japón y Australia comenzó en los últimos dos años.

El Banco Central Europeo y el Banco Popular de China acordaron establecer una línea de swap de divisas bilateral por valor de 350 mil millones de yuanes, dijo el banco central en Frankfurt am Main en octubre. Restricciones comerciales El banco central chino limita las fluctuaciones diarias del tipo al contado del yuan al 1% a cada lado del tipo fijo que fija diariamente. El corredor comercial se amplió en abril de 2012. El yuan en la bolsa de divisas de Shanghai cotizaba un 0,7% más que su promedio este trimestre, según datos de Bloomberg. El Banco Popular de China evitará en gran medida las intervenciones rutinarias en el mercado de divisas y ampliará el límite diario de negociación del yuan, escribió el gobernador Zhou Xiaochuan en un artículo de una guía que explica las reformas esbozadas después de la reunión del Partido Comunista que finalizó el 12 de noviembre.

La escala de la economía china y su rápido crecimiento son asombrosas. Durante más de un cuarto de siglo, China ha mantenido uno de los crecimientos económicos más rápidos del mundo, ayudando a sacar a más de 800 millones de personas de la pobreza en tan solo unas pocas décadas. . El país es el mayor exportador del mundo y el socio comercial más importante de Japón, Alemania, Brasil y muchos otros países. Tiene la segunda economía más grande después de Estados Unidos, según los tipos de cambio del mercado, y la más grande por poder adquisitivo. Sin embargo, el yuan todavía está por detrás de la principal moneda del mundo, el dólar estadounidense. La guerra en Ucrania, que comenzó en febrero de 2022, puede cambiar eso. Este conflicto geopolítico podría empujar a la moneda china a la siguiente etapa de su viaje para convertirse en una moneda global y acelerar el comienzo de la caída del dólar estadounidense desde su actual dominio. China siempre ha querido hacer del yuan una potencia global y ha hecho importantes esfuerzos para lograrlo en los últimos años.

Por ejemplo, en 2015, el gobierno chino lanzó el Sistema de Pago Interbancario Transfronterizo (CIPS) para facilitar los pagos transfronterizos en RMB. Tres años después, en 2018, lanzó los primeros contratos de futuros de petróleo crudo denominados en yuanes del mundo para permitir a los exportadores vender petróleo en yuanes. China también se ha convertido quizás en el mayor prestamista del mundo, y el gobierno y las empresas estatales otorgan préstamos a docenas de países en desarrollo. Y China está desarrollando un yuan digital como una de las primeras monedas digitales del banco central del mundo. Recientemente, incluso se ampliaron los horarios de negociación del yuan en el continente.

El dominio del dólar estadounidense en cuestión El dólar estadounidense ha reinado como la principal moneda del mundo durante décadas, y las preocupaciones sobre cómo esto beneficia a Estados Unidos y potencialmente perjudica a los mercados emergentes no son nada nuevo. El valor del dólar estadounidense aumentó significativamente frente a la mayoría de las demás monedas en 2022 cuando la Reserva Federal aumentó la tasa de refinanciación. Esto ha tenido consecuencias negativas para las personas en casi cualquier país que obtienen préstamos en dólares, pagan importaciones en dólares o compran trigo, petróleo u otros bienes cotizados en dólares, ya que todos se volvieron más caros. Tras la invasión rusa de Ucrania a principios de 2022.

Estados Unidos y sus aliados occidentales han impuesto sanciones a Rusia, incluida la limitación del acceso de Rusia al sistema global de pagos en dólares conocido como Sociedad de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, o SWIFT. Esto demostró claramente cómo el dólar puede usarse como arma. Dado que Rusia ha quedado significativamente aislada de los mercados financieros internacionales, ha intensificado su comercio con China. Rusia comenzó a recibir pagos por carbón y gas en yuanes, y Moscú aumentó la proporción de yuanes en sus reservas de divisas. Empresas rusas como Rosneft han emitido bonos denominados en yuanes. Según Bloomberg, el yuan es actualmente la moneda más negociada en Rusia.

Otros países se dieron cuenta del creciente uso del yuan por parte de Rusia y vieron esto como una oportunidad para reducir su propia dependencia del dólar. Actualmente Bangladesh está pagando a Rusia en yuanes para que construya una planta de energía nuclear. Francia acepta el pago en yuanes por el gas natural licuado comprado a la compañía petrolera estatal china. Un banco brasileño controlado por un banco estatal chino se convierte en el primer banco latinoamericano en participar directamente en el sistema de pagos CIPS de China.

Irak quiere pagar las importaciones procedentes de China en yuanes, y el minorista británico Tesco se ha ofrecido a pagar sus importaciones chinas en yuanes. El monto total en dólares de estas transacciones es todavía relativamente pequeño, pero el cambio hacia el yuan es significativo. China controla estrictamente el flujo de dinero que entra y sale del país. Estos controles de capital y la transparencia limitada de los mercados financieros chinos significan que China todavía carece de los mercados financieros profundos y libres necesarios para hacer del yuan una moneda global importante.

Para que el yuan se convierta en una moneda verdaderamente global, debe estar disponible libremente para la inversión transfronteriza y no sólo servir como medio de pago para facilitar el comercio. Pero la guerra en Ucrania puede haber hecho posible que el yuan alcanzara el nivel del dólar y del euro, aunque esto aún no haya ocurrido del todo. Y cualquier decisión política estadounidense que debilite la reputación y la fortaleza de las instituciones estadounidenses -como el reciente drama del aumento de la deuda que llevó al gobierno al borde de la cesación de pagos- acelerará el aumento del yuan y la caída del dólar.