Rusia gana miles de millones con el petróleo: cómo cerrar este “grifo”

El comienzo de 2024 resultó ser un gran éxito para el presupuesto ruso, y sus indicadores parecen especialmente ventajosos en comparación con los dos años anteriores, cuando, al parecer, las sanciones occidentales golpeaban seriamente al país agresor.

Es significativo que en el primer trimestre de este año los ingresos por petróleo y gas de la Federación de Rusia aumentaron significativamente, lo que significa que las sanciones están perdiendo su eficacia.

Mejora del presupuesto

En 2024, Rusia mejoró significativamente sus resultados financieros en comparación con el período anterior. Según estimaciones preliminares del Ministerio de Finanzas de Rusia, los ingresos del presupuesto federal durante el primer trimestre de este año ascendieron a 8,7 billones de rublos (93.000 millones de dólares al tipo de cambio actual), un 53,5% más que en el mismo período de 2023.

Desde principios de 2024, los ingresos del presupuesto ruso han aumentado significativamente. Los ingresos no derivados del petróleo y el gas ascendieron a 5,8 billones de rublos (62 mil millones de dólares), un 43,2% más que hace un año, y los ingresos del petróleo y el gas ascendieron a 2,9 billones de rublos (31 mil millones de dólares), ¡un aumento del 79,1%!

Al mismo tiempo, el déficit presupuestario en el primer trimestre de 2024 disminuyó a 607 mil millones de rublos (6,5 mil millones de dólares) desde más de 2 billones de rublos (21 mil millones de dólares) un año antes. Esta reducción del déficit se debe a que en marzo de este año se registró un superávit colosal, que ascendió a 867 mil millones de rublos (9,3 mil millones de dólares) y se convirtió en un récord de los dos últimos años. Al mismo tiempo, en enero-febrero el presupuesto se ejecutó con un déficit de 1,47 billones de rublos (16 mil millones de dólares).

Además, el principal aumento de los ingresos presupuestarios se produce en marzo (y fue especialmente notable en los últimos días de marzo). En particular, los ingresos por petróleo y gas aumentaron casi un 40% en comparación con febrero.

Cifras tan inesperadamente impresionantes las hacen un tanto dudosas, especialmente si se considera la tendencia de las autoridades rusas a diversos tipos de manipulación. Y, a pesar de que no es necesario hablar de una distorsión absoluta de los hechos, los datos publicados todavía no son del todo objetivos.

“En primer lugar, los datos publicados para el primer trimestre no suelen ser una muy buena base de comparación debido a las particularidades del presupuesto ruso en el cambio de año calendario. En segundo lugar, los datos publicados incluyen el aumento de los pagos de impuestos que se produjo en 2023, incluido el impuesto a las ganancias excesivas y los pagos de recursos. En tercer lugar, dada la actividad con la que el Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia atrajo recursos en el primer trimestre de 2024 a través de OFZ (bonos de préstamos federales, un análogo de los bonos del gobierno ucraniano - "Apostrophe"), el presupuesto tuvo importantes problemas de liquidez y el Las cifras publicadas no son la ejecución en efectivo del presupuesto, sino lo que acumulan las autoridades fiscales”, dijo Vitaly Shapran, economista y ex miembro del Consejo del Banco Nacional de Ucrania, en un comentario a la publicación. “Por lo tanto, todos estos “resultados” aún deben aclararse”.

Sin embargo, debemos señalar con pesar que Rusia todavía tiene dinero. Esto significa que el país agresor tiene los recursos materiales para continuar la guerra contra Ucrania.

techo roto

Como se sabe, poco después de la invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero de 2022, los países occidentales impusieron sanciones contra Rusia, incluido el establecimiento de un “techo” de precio para su petróleo de 60 dólares por barril, con el objetivo de reducir significativamente los ingresos de Rusia por las exportaciones de petróleo. .

Sin embargo, a pesar de las sanciones, los ingresos del país agresor por la venta de petróleo están creciendo. E incluso si tenemos en cuenta el hecho de que el indicador del primer semestre de 2024 es hasta cierto punto manipulador, al menos no bajan. ¿Qué pasa? ¿Algo salió mal?

Maxim Oryshchak, analista del Centro de Tecnologías de Intercambio (CBT), recuerda que la Federación de Rusia es uno de los mayores exportadores de petróleo del mundo. Por tanto, es imposible retirar el suministro ruso del mercado sin consecuencias.

“El mercado del petróleo está demasiado afinado, e incluso un pequeño aumento del déficit hace subir los precios del petróleo. Esto compensará cualquier reducción autorizada en el volumen de las exportaciones de petróleo de la Federación Rusa”, dijo el experto en un comentario a Apostrophe. “Además, los altos precios hacen que sea rentable mantener su propia “flota en la sombra”. Los complejos planes de suministro a través de otros países, etc., se están volviendo rentables. Es imposible luchar contra esto, especialmente cuando la Federación de Rusia juega junto con China, India, los países de Medio Oriente y otros. Y tampoco puedes obligarlos a no hacer esto. Es demasiado rentable para ellos".

El experto también señaló que en 2023 el rublo ruso se devaluó un 26%, lo que, de hecho, fue beneficioso para el presupuesto: “Con el mismo coste del petróleo, la Federación de Rusia recibe un aumento de los ingresos presupuestarios en el primer trimestre de 2024 ( en rublos”, “Apóstrofo”) en un 53,5% en comparación con el mismo período en 2023. Y con el gasto público creciendo sólo un 20,1% en el primer trimestre, el déficit presupuestario ruso se está reduciendo”.

Según Vitaly Shapran, Rusia sigue ganando dinero principalmente con el petróleo, debido a que el precio del crudo ruso URALS ha superado con creces los 60 dólares por barril. Esto fue posible gracias al uso de esa misma "flota en la sombra".

"Eludir las sanciones condujo a una expansión de la geografía del comercio de petróleo y a una disminución del descuento entre Brent y URALS", dice el experto. — El segundo factor es la restricción de la producción de petróleo por parte de los países de la OPEP, que contaban con una crisis en China, lo que no ocurrió. Al mismo tiempo, los ataques ucranianos a las refinerías rusas tienen poco efecto sobre el aumento de los precios del petróleo en los mercados mundiales aquí, por decirlo suavemente”.

No es ningún secreto que los precios del petróleo ruso han excedido anteriormente el “techo” de las sanciones de 60 dólares. Por ejemplo, en octubre de 2023 cotizaba por encima de los 80 dólares.

En abril de este año, los precios de los Urales volvieron a subir y ahora el petróleo ruso se vende, por ejemplo, en la India a 88 dólares el barril. Por supuesto, una parte importante de los ingresos recibidos de dicha venta es "devorada" por los costos inflados de seguros y transporte. Sin embargo, el precio indicado sigue proporcionando a la industria petrolera rusa buenos beneficios.

Sin embargo, hay un matiz más sobre el que llamó la atención el analista financiero Alexander Kolyandr. Según él, los ingresos petroleros del presupuesto ruso dependen no tanto de los precios a los que la Federación de Rusia vende el petróleo en el mercado mundial, sino de los ingresos fiscales proporcionados por las compañías petroleras dentro del país.

"El régimen fiscal en Rusia está diseñado de tal manera que los impuestos al petróleo no dependen mucho de los costos de ventas", cita la Fundación Carnegie a Kolyandr. "Sin embargo, esto reduce la entrada de divisas y los ingresos de las compañías petroleras, lo que podría conducir a una reducción de la producción en el futuro".

Aún más sanciones

Pero ¿cómo podemos privar a Rusia de los ingresos procedentes de las ventas de petróleo? Según Maxim Oryshchak, en este momento esto sólo es posible en caso de un colapso de los precios del petróleo.

“Pero requiere una grave recesión en la economía global. Y en este caso, los ingresos de todos los países disminuirán, lo que difícilmente cambiará el equilibrio de poder”, señaló el experto.

Sin embargo, algo se puede hacer sin esperar a una crisis global.

“Responsabilidad de eludir las sanciones, sanciones contra las aseguradoras que aseguran la flota de petroleros “en la sombra”, principalmente Ingosstrakh y RNPC (Compañía Nacional Rusa de Reaseguros). Reducir el precio máximo a 40-50 dólares y realizar esfuerzos diplomáticos en la India para que este país se niegue a comprar petróleo por encima del “techo” de precios establecido por el G-7”, Vitaly Shapran comparte su receta.

Incluso si, debido al aumento de la presión de las sanciones, el país agresor retiene una parte de sus ingresos, ciertamente disminuirán significativamente. Y si es así, entonces también disminuirá su capacidad para financiar la guerra.

Esto plantea la pregunta de por qué no se ha hecho esto hasta ahora. O, si se hicieron intentos, ¿por qué no fueron suficientemente decisivos?

En general, ésta es una pregunta retórica. Al fin y al cabo, hace bastante tiempo que se sabe que Rusia ha aprendido a eludir las sanciones. Sin embargo, sólo recientemente Estados Unidos ha comenzado a tomar medidas para aumentar la responsabilidad de los propietarios de petroleros en la sombra. También es bien sabido que en 2023 se hicieron llamamientos para reducir el precio máximo del petróleo ruso. Pero el asunto no pasó de las conversaciones.

Por tanto, la voluntad política juega un papel clave en esta cuestión. Y lo más importante es que debemos recordar que las sanciones contra el país agresor realmente funcionan, aunque no tan notablemente como nos gustaría. Y esto lo saben muy bien en la propia Rusia, aunque están intentando con todas sus fuerzas demostrar lo contrario.