UniswapX: cómo afectará el nuevo protocolo de enrutamiento a la liquidez de DEX

En agosto de 2023, Uniswap representa más del 64% del volumen total de operaciones en intercambios descentralizados (DEX).

Como la mayoría de las otras plataformas, Uniswap utiliza un algoritmo de creación de mercado automático (AMM) y fondos de liquidez. Esta es una solución confiable y probada, pero no está adaptada para los jugadores tradicionales y crea ciertos riesgos al usar el sitio.

Para mejorar la calidad de la experiencia del usuario, así como garantizar una conversión rápida y rentable de activos digitales, el equipo del proyecto lanzó el protocolo UniswapX, que combina liquidez descentralizada y centralizada (a través de proxy). Incrypted descubrió qué es UniswapX, qué beneficios brindará a los usuarios comunes y cómo puede afectar la arquitectura DEX.

¿Qué es UniswapX?

UniswapX es un protocolo de enrutamiento de código abierto destinado a crear una experiencia DEX de calidad a través de mejores tipos de cambio y conversiones de criptomonedas más rápidas. Para resolver estos problemas, UniswapX está atrayendo nuevas fuentes de liquidez, agregando un mecanismo de subasta y cambiando el formato de intercambio.

Básicamente, se trata de una nueva forma de intercambiar criptomonedas en Uniswap, diferente de los swaps tradicionales a través de fondos de liquidez.

Técnicamente, el protocolo es una colección de varios contratos inteligentes conectados implementados en la red principal de Ethereum en el momento de escribir este artículo. Gracias a esto, la interacción con UniswapX no requiere permiso de Uniswap Labs y el protocolo en sí no se puede bloquear a nivel de blockchain.

Arquitectura de protocolo

La arquitectura UniswapX incluye tanto soluciones nuevas como desarrollos ya conocidos de Uniswap Labs.

El diagrama anterior muestra los módulos principales del protocolo.

Permit2 es una solución introducida en noviembre de 2022 para otorgar derechos para usar tokens ERC-20. Reduce los costos de gas a través de confirmaciones de lotes y permite que otras aplicaciones conectadas al módulo gasten tokens.

Permit2 permite que los contratos inteligentes de Uniswap utilicen tokens de la billetera de un usuario para un intercambio y permite el pago por parte de la otra parte de la transacción.

Los desarrolladores también introdujeron un sistema para implementar swaps mediante órdenes. Si antes el intercambio se realizaba en forma de transacciones con un conjunto de parámetros (saldo, tokens intercambiados y recibidos, monto y otros), ahora el usuario crea y firma una orden.

Para su posterior ejecución, el módulo de llenado realiza el pedido en línea.

UniswapX utiliza un nuevo tipo de orden basado en la subasta holandesa. A continuación veremos cómo funciona esto. Pero la característica principal es que el usuario puede especificar los límites superior e inferior del precio, así como la tasa de cambio.

El módulo de llenado es un participante del protocolo que ejecuta la orden del usuario en las condiciones establecidas. Transmite los parámetros de entrada de la orden a la red y proporciona liquidez para el intercambio.

Estos módulos pueden interactuar con UniswapX a través de sus propios contratos inteligentes o otorgando derechos de protocolo para usar activos. Puede leer más sobre esto en la documentación del proyecto.

Order Reactor es un contrato inteligente que genera una orden dinámica a partir de parámetros de intercambio de entrada y la calcula en tiempo real. Es el Order Reactor el responsable de reducir gradualmente el tipo de cambio y comprobar si las condiciones reales de ejecución de la orden cumplen con los requisitos del usuario.

Al momento de escribir este artículo, Order Reactor puede crear pedidos holandeses y pedidos holandeses exclusivos para módulos de llenado específicos. En el futuro admitirá más tipos de órdenes, como de mercado o de límite.

Executor es un contrato inteligente que interactúa con direcciones de relleno y fondos de liquidez de Uniswap. Realiza dos funciones principales:

• selección del ejecutor de la orden con las condiciones más favorables;
• cancelación de activos de las billeteras de las partes de la transacción y liquidaciones mutuas.

Durante el período beta, el equipo de Uniswap Labs monitorea la lista de artistas para garantizar intercambios fluidos. En el futuro, cualquier usuario podrá realizar las funciones del módulo de llenado.

Características clave de UniswapX

Gracias a la nueva arquitectura, el protocolo logró resolver una serie de problemas típicos de DEX y AMM y brindar a los usuarios una serie de ventajas.

Las órdenes holandesas son un nuevo tipo de orden, construida sobre la base de una subasta holandesa con una disminución gradual del tipo de cambio. Inicialmente, la orden ingresa a la red al mejor precio, pero si ningún ejecutante acepta ejecutarla dentro del período de tiempo especificado, el precio se reduce.

Por ejemplo, decide intercambiar 1 ETH a un valor de mercado de $2000 a través de UniswapX y crear una orden con un rango de precios de $2050-1900. Inicialmente tendrá un precio de 2.050 dólares. Si después de un cierto tiempo ningún llenador responde al pedido, el precio bajará a $2000, luego a $1950 y así sucesivamente, hasta el valor mínimo especificado.

El período de tiempo para la reducción de precio y el nivel mínimo de precio se pueden establecer al abrir una orden. Los desarrolladores afirman que la subasta holandesa permite mantener un equilibrio entre los beneficios para el proveedor de liquidez y el mejor tipo de cambio para el usuario;

Intercambios sin gas: dado que el pedido en la cadena de bloques no lo realiza directamente el usuario, sino el ejecutante, este último paga la tarifa de transacción. Estos costos luego se incluyen en el costo del intercambio, lo que significa que el usuario no necesita tener los tokens de gas de la red para realizar el intercambio;

Sin comisión por transacciones fallidas: si el rellenador que acepta el pedido no aparece dentro del período de tiempo especificado, dicho pedido no se realizará en la red, es decir, no se cobrará ninguna comisión por su creación;

Liquidez externa: una orden se puede ejecutar utilizando fondos de liquidez de Uniswap o fondos de relleno. Un contrato inteligente o cuentas de propiedad externa (EOA), es decir, una billetera normal sin custodia, pueden interactuar con el protocolo, lo que abre nuevas oportunidades para los creadores de mercado tradicionales.