Desde el comienzo de la invasión a gran escala de Ucrania por parte de los agresores rusos, los ucranianos tuvieron una oportunidad adicional de apoyar al país y a su ejército durante la guerra: la compra de bonos de guerra de préstamos gubernamentales internos (OVGZ). El nivel de patriotismo de los ucranianos resultó ser bastante alto y compraron estos bonos incluso en condiciones de rendimiento negativo. En 2022, dada la inflación, esta era una triste realidad. Sin embargo, la situación ahora ha cambiado significativamente y los bonos estatales, aparentemente, se han convertido en la forma de inversión más rentable disponible para los ucranianos comunes y corrientes. Naturalmente, debido a esto, su popularidad creció rápidamente.
Sólo durante la guerra a gran escala, los inversores privados ucranianos invirtieron más de 16 mil millones de grivnas en bonos gubernamentales. Desde principios de 2022, el volumen total de bonos estatales en propiedad de particulares aumentó un 65%, las inversiones en bonos de hryvnia se duplicaron exactamente y alcanzaron los 32 mil millones de grivnas. Hoy en día se puede ganar hasta un 21,5% anual con bonos del Estado, lo que es mucho más rentable que los depósitos bancarios y las inversiones en efectivo, incluso teniendo en cuenta la inflación y la posible devaluación de la hryvnia. Sin embargo, la principal razón de la creciente popularidad de la inversión en deuda pública fue la venta de bonos gubernamentales militares.
Barrera de entrada baja
Hasta 2022, la compra de bonos gubernamentales era prácticamente prerrogativa de bancos y personas jurídicas. Los ucranianos comunes y corrientes se mostraron reacios a involucrarse con este tipo de valores. Principalmente debido al alto umbral de entrada. El importe mínimo que se podía invertir en bonos estatales, por ejemplo a través del Privatbank, empezaba a partir de 1 millón de grivnas.
Hoy en día, los ucranianos tienen una oportunidad real de comprar incluso un bono militar por 1.000 UAH y al mismo tiempo recibir ingresos reales. Los bonos de guerra son títulos de deuda pública destinados a tomar préstamos en el mercado para financiar las necesidades de las Fuerzas Armadas de Ucrania y del Estado en tiempos de guerra.
Todos los martes se celebran subastas para la venta de bonos de guerra con la participación de intermediarios primarios: bancos ucranianos (ahora hay 11, aunque no todos trabajan con particulares). Los ciudadanos y las empresas pueden comprar bonos de guerra a través de bancos o empresas de inversión autorizadas.
Hoy en día, la forma más sencilla de comprar bonos gubernamentales es a través de aplicaciones móviles. Y esto también se convirtió en una ventaja adicional a la hora de decidirse por dicha inversión. Este servicio lo ofrecen, por ejemplo, Privatbank, Ukrgasbank, FUIB, Monobank y los corredores ICU.
Sin embargo, el líder indiscutible en términos de facilidad de registro y amplia selección de bonos gubernamentales hoy es la aplicación “Diya”, a través de la cual se podrán comprar bonos gubernamentales militares a partir de octubre de 2022. Es cierto que allí sólo se venden bonos de guerra de hryvnia.
Vender sin comisión
Los bancos venden bonos de guerra, por regla general, con comisiones mínimas o sin ellas. Pero si el cliente quiere comprar otros bonos estatales (ordinarios), tendrá que pagar una cantidad considerable.
Los bancos cobran comisiones por abrir una cuenta de valores y por acreditar en ella los bonos gubernamentales adquiridos; para mantener registros de los bonos gubernamentales en la cuenta de valores para cada mes, para la transferencia de fondos tras el rescate de valores por parte del emisor y para cada pago de ingresos por cupones.
Además, para los bonos gubernamentales no militares todavía existe un umbral de entrada. Es cierto que ha disminuido significativamente en los últimos dos años. En Privatbank, por ejemplo, hoy el importe mínimo de compra de bonos estatales es de 50.000 grivnas. Al mismo tiempo, los bonos gubernamentales no militares se pueden comprar no sólo en hryvnia, sino también en dólares estadounidenses y euros.
Es importante que a través de Privatbank no sólo se puedan comprar, sino también vender bonos gubernamentales adquiridos previamente antes de su fecha de vencimiento. En este caso, los bonos gubernamentales se ofrecen a la venta en el mercado secundario y los interesados pueden comprarlos en condiciones más favorables que durante la colocación. Como señalan los banqueros nacionales, los inversores reinvierten en bonos gubernamentales el 80% de los fondos recibidos de la venta de bonos gubernamentales. También están llegando activamente nuevos inversores.
Los ingresos no están sujetos a impuestos.
Otra opción para comprar bonos es a través de la sociedad de inversión ICU. Los corredores de esta empresa no cobran comisiones por la compra y venta de bonos gubernamentales en hryvnia. Sólo se aplica una tarifa única de 35 dólares por el canje de bonos gubernamentales en moneda extranjera, independientemente del monto. En este caso, puede comprar bonos gubernamentales tanto a través del sitio web de la empresa como a través de la aplicación móvil ICU Trade.
Antes de comprar bonos del gobierno, debe familiarizarse en detalle con las opciones que ofrece un banco o empresa en particular. No existe un conjunto estándar. Cada empresa financiera tendrá su propio conjunto de bonos puestos a la venta y sus propias condiciones de venta.
Al comprar bonos gubernamentales, la rentabilidad dependerá del período durante el cual se inviertan los fondos y de la moneda. Con las tasas actuales y los niveles de inflación real en Ucrania, los bonos en hryvnia se han vuelto más atractivos. En octubre de 2023, el rendimiento máximo de los bonos gubernamentales colocados por el Ministerio de Finanzas en las subastas fue del 19,4% anual en grivna y del 4,8% en dólares estadounidenses.
Según los banqueros nacionales, los ucranianos están más dispuestos a invertir en bonos gubernamentales militares a seis meses. En la mayoría de los casos, se trata de inversores novatos que quieren comprobar cómo funcionan las inversiones en valores y no quieren correr muchos riesgos durante largos períodos.
El rendimiento de los bonos gubernamentales militares a 6 meses es hoy del 16,25%. Sin embargo, el gobierno prácticamente ha dejado de pedir dinero prestado durante seis meses y está emitiendo cada vez más títulos a largo plazo, bajando gradualmente las tasas. El rendimiento de los bonos a un año es hoy del 17,35% y los bonos más rentables hoy en día son los bonos del Estado a 4 años con un 19,4%. Sin embargo, incluso puedes comprar bonos gubernamentales semanales en el mercado secundario. Los tipos de las emisiones “antiguas” oscilan entre el 14 y el 21,5% anual (vencimiento en 2027).
En cualquier caso, las inversiones en bonos gubernamentales son hoy más rentables que un depósito bancario. A diferencia de los ingresos por depósitos, los cupones de bonos y las ganancias de inversiones no están sujetos a impuestos ni al servicio militar. Por lo tanto, el rendimiento del 19% de los bonos gubernamentales equivale al 23% de un depósito. Y hoy en día tales depósitos no existen ni siquiera entre los banqueros más aventureros.
Si compra un bono en el mercado secundario, los beneficios serán aún mayores. Una verdadera ventaja de los bonos de guerra es que el Estado garantiza íntegramente la devolución de los fondos invertidos, junto con los intereses. En condiciones de guerra, esto, como ve, es una ventaja importante.
Casi el único riesgo que corren los bonos gubernamentales es el de un impago por parte de Ucrania si pierde la guerra. Pero los verdaderos patriotas ni siquiera consideran esa perspectiva.
