Se i nostri partner stranieri non forniranno l’assistenza promessa, l’Ucraina si troverà ad affrontare un deficit finanziario già a gennaio.
In questo caso, le autorità hanno un piano “B” , nell'ambito del quale, almeno nella fase iniziale, si prevede di aumentare l'indebitamento sul mercato interno. “Apostrophe” ha esaminato quanto realistico sia un piano del genere e a quali misure, comprese quelle impopolari, il governo potrebbe ricorrere per compensare la perdita dell’assistenza occidentale.
L’Ucraina potrebbe iniziare ad attuare il cosiddetto “Piano B” già nel gennaio 2024, se per allora sarà chiaro che non riceveremo assistenza finanziaria dai paesi occidentali. Lo ha recentemente affermato il consigliere presidenziale Oleg Ustenko in occasione di un telethon nazionale.
“ Se non ci saranno aiuti nei primi giorni di gennaio vuol dire che bisogna passare al piano B”. Il piano “B” può essere multilivello, ma credo che nella prima fase sarà sufficiente rivolgersi al mercato interno per prendere in prestito capitali ”, ha detto Ustenko.
Secondo il bilancio statale 2024 , gli aiuti esteri al nostro Paese per il prossimo anno dovrebbero ammontare a 41 miliardi di grivna. Allo stesso tempo, come ha recentemente annunciato il ministro delle Finanze Sergei Marchenko, il fabbisogno di finanziamenti esterni per il 2024 è stato ridotto a 37,3 miliardi di dollari.
Allo stesso tempo, l'assegnazione dei fondi da parte dei nostri principali partner - Stati Uniti e Unione Europea - non è affatto garantita e si tratta, nella migliore delle ipotesi, di più della metà dell'importo sopra indicato.
Secondo gli ultimi dati, il Congresso americano non potrà prendere in considerazione la questione dell'assegnazione degli aiuti fino alla fine di quest'anno. Per quanto riguarda l’UE, l’Ungheria sta bloccando l’approvazione di un pacchetto di finanziamenti per il nostro Paese. La Commissione Europea e gli altri Stati membri stanno cercando modi per aggirare il veto di Budapest, ma anche se venissero trovati, non è chiaro quanto velocemente i soldi arriveranno sui nostri conti.
Titoli di Stato e tasse
In realtà, per ricostituire i fondi che l’Ucraina non riceverà (o riceverà nel momento sbagliato) dai nostri partner stranieri, è stato sviluppato il Piano “B”.
Gli esperti intervistati da Apostrophe concordano generalmente sul fatto che gli importi mancanti potrebbero essere, almeno in parte, raccolti attraverso prestiti nazionali.
" I metodi per finanziare il deficit di bilancio sono noti e sono stati già utilizzati dal governo ucraino nel 2014-2015 ", ha affermato in un commento alla pubblicazione Oleg Getman, coordinatore dei gruppi di esperti della Piattaforma degli esperti economici. — Lo Stato può emettere obbligazioni di prestito nazionali (statali) e quindi coprire le esigenze del bilancio. Questo metodo porta ad un aumento del peso del debito sul bilancio, ma allo stesso tempo permette di coprire le esigenze attuali ”.
Ci sono anche altri mezzi che non dovrebbero essere scontati. In particolare, secondo Getman, il riavvio competente dell'Ufficio per la sicurezza economica (BEB) e del servizio doganale porterà al bilancio fino a 100 miliardi di grivna di entrate aggiuntive.
Anche il capo del dipartimento analitico della rete ANTS, Ilya Neskhodovsky, vede buone opportunità per raccogliere fondi aggiuntivi collocando titoli di stato. Inoltre, secondo lui, è possibile aumentare un certo numero di tasse e commissioni.
“Probabilmente il governo dovrà prendere in considerazione l’aumento delle tasse, in particolare dell’Iva. Anche le accise su alcuni tipi di merci potrebbero essere aumentate, ha detto l'esperto in una conversazione con la pubblicazione. – Per alcune categorie di imprese possono essere introdotte anche imposte speciali. Esiste già tale esperienza: quest'anno è stata introdotta un'imposta speciale sugli utili bancari (per un importo del 50% - "Apostrofo"). Pertanto, in caso di significativa carenza di fondi, il governo e il parlamento possono estendere questa pratica ad altri settori che hanno attività redditizie”.
Sullo sfondo di una possibile diminuzione delle entrate del bilancio, ha senso pensare a tagliare alcune spese, osserva l'esperto: “ Prima di tutto, sarà necessario fermare le spese per la costruzione di capitali. Inoltre, penso che valga la pena decidere di smettere di pagare i bonus ai dipendenti pubblici: a livello nazionale, questo potrebbe portare a miliardi di grivna in risparmi ”.
Non possiamo fare a meno delle emissioni
È possibile che gli Stati Uniti e l’UE dimostrino volontà politica e ci forniscano i soldi promessi, per intero e in tempo. Tuttavia, come si suol dire, spera per il meglio, ma preparati al peggio.
È ovvio che i prestiti interni ci aiuteranno a rimanere a galla per un po' di tempo, ma data la grave carenza di aiuti esteri, questi fondi non saranno sufficienti a lungo, ritiene Oleksiy Kushch, un esperto del centro analitico dell'Ucraina Unita.
“ Non c’è nessun posto dove trovarlo sul mercato interno. E non abbiamo praticamente nessun mercato interno dei prestiti - ha cessato di esistere con lo scoppio della guerra ", ha detto l'esperto in un commento ad Apostrophe. — Ora c'è un acquisto situazionale di titoli di guerra da parte della popolazione, ma in totale si tratta di 30-50 miliardi di grivna. Le imprese praticamente non acquistano obbligazioni a causa dei problemi causati dalla situazione economica. Le banche potranno acquistare, ma questa, ancora una volta, è una capacità fino a 100 miliardi di grivna ."
Se l'anno prossimo il deficit nell'assistenza finanziaria esterna sarà di circa 20 miliardi di dollari, cioè circa 800 miliardi di grivna, molto probabilmente tali soldi non verranno trovati sul mercato interno.
"Pertanto, dovremo rivolgerci non al mercato interno, ma alla Institutskaya Street verso la Banca nazionale, in modo che, come all'inizio della guerra, stampi circa 400 miliardi di grivna", dice Alexey Kushch. — Si tratta di un'emissione relativamente innocua. Ovviamente accelererà l’inflazione, diciamo, dal 10% al 20%, ma questo non è un problema quanto gli stipendi non pagati ai militari al fronte”.
Anche l’emissione di moneta porterà ad un indebolimento della grivna.
"La moneta nazionale inevitabilmente si svaluterà, ma poiché la Banca nazionale ha circa 39 miliardi di dollari di riserve valutarie, la svalutazione non sarà così profonda come nel 2022", dice l'esperto. “Se l’inflazione è del 20%, la svalutazione sarà compresa tra il 15 e il 25%”.
Ebbene, prendiamoci la libertà di effettuare calcoli matematici, grazie ai quali risulterà che, in base al tasso di cambio attuale, in caso di un'emissione monetaria su larga scala, il dollaro nel 2024 costerà 43-47 grivna.
