La Cina soffre di una fuga di manodopera altamente qualificata e di perdite derivanti dagli investimenti esteri. Il conflitto in Ucraina ha influenzato la situazione del paese.
La domanda di beni cinesi è debole. Le aziende straniere continuano a spostare le loro catene di approvvigionamento altrove. In calo anche i dati relativi ad attività come i programmi di scambio studentesco e il turismo.
Segnali di investimenti esteri storicamente bassi in Cina sono ovunque. Altri aspetti degni di nota includono la crisi del settore edile, l’elevato debito pubblico, gli alti tassi di disoccupazione e simili. Ci sono molte ragioni per questa situazione, ma tutte si riducono a un punto chiave: l’economia cinese rimane debole e gli stranieri non si sentono più sicuri né finanziariamente né fisicamente nel paese.
Quanto è grave il deflusso degli investitori stranieri? Risposta breve: molto male.
Il mese scorso, gli analisti si aspettavano che Pechino annunciasse deboli investimenti diretti esteri in entrata, ma anche i pessimisti sono rimasti scioccati. Secondo i dati dell'Amministrazione statale dei cambi, gli impegni di investimenti diretti per il periodo luglio-settembre hanno raggiunto un deficit di 11,8 miliardi di dollari, un deficit trimestrale registrato per la prima volta in Cina.
La maggior parte degli analisti vede la ragione nel desiderio degli investitori di “ridurre i rischi”, ma ci sono altri fattori aggiuntivi che hanno peggiorato la situazione.
“Le aziende straniere che operano in Cina non solo si rifiutano di reinvestire i propri guadagni, ma – per la prima volta nella storia – vendono grandi quantità dei loro investimenti a società cinesi e stanno rimpatriando i fondi”, commenta Nicholas Lardy, senior fellow dell’Università di Pechino. Peterson Institute for International Economics (USA).
Come notato da Goldman Sachs (una delle più grandi società di investimento al mondo. Fondata nel 1869 con sede a Manhattan a New York - “Comandante in Capo”), “poiché i tassi di interesse in Cina sono stati “bassi per molto tempo”, e i tassi di interesse al di fuori della Cina sono “alti da molto tempo” ed è probabile che la pressione sul deflusso di capitali persista”.
Le quotazioni delle società cinesi sui mercati statunitensi sono scese a livelli incredibili. Ciò è in parte dovuto alle tensioni tra Stati Uniti e Cina, che spingono gli investitori a essere più cauti.
La quotazione è l'ammissione di titoli alla negoziazione in una borsa valori o in un sistema di negoziazione fuori borsa e l'attuazione del controllo preliminare e successivo sulla conformità dei titoli e dei loro emittenti alle condizioni e ai requisiti stabiliti nelle regole della borsa o in altri organizzatore commerciale.
Le autorità cinesi hanno chiuso tutte le società di consulenza e di revisione straniere nel Paese, che sono vitali affinché i potenziali investitori e le società straniere possano comprendere i rischi e altri fattori aziendali e politici prima di prendere decisioni di investimento.
Le incursioni delle forze di sicurezza cinesi nelle sedi di diverse società americane, in particolare Mintz Group e Bain & Co., con il successivo arresto di personale locale, non hanno contribuito a migliorare il clima degli investimenti.
Anche i tassi di acquisto di azioni di società cinesi quotate all’estero sono scesi ai minimi degli ultimi 5 anni. In confronto, 34 offerte pubbliche iniziali cinesi negli Stati Uniti hanno raccolto 12,6 miliardi di dollari nel 2021. L’anno scorso, tale importo è sceso a 468 milioni di dollari da 14 IPO.
Le ragioni includono l’incertezza normativa e la debole performance delle aziende cinesi in patria. Inoltre, gli esperti occidentali sono da tempo unanimi nel consigliare alle aziende di “ridurre i rischi” delle loro catene di approvvigionamento dalla Cina.
Le cose sono andate così male che il 28 novembre, il vice premier cinese Li Qiang ha rilasciato una dichiarazione alla prima China International Expo: “Siamo pronti a costruire partenariati più stretti nella produzione e nella catena di fornitura industriale con tutti i paesi”. Ha anche aggiunto che le aziende straniere devono essere “più attente alle sfide e ai rischi causati dal protezionismo e dalla globalizzazione incontrollata”.
Anche il numero di studenti che si recano in Cina è diminuito drasticamente. Nel 2019 più di 11mila americani hanno studiato in Cina. Secondo l’ambasciata americana a Pechino quest’anno il numero è solo 350. La Cina sta cercando disperatamente di fermare il flusso in uscita.
Ad agosto, la Cina ha annunciato un piano in 24 punti per attrarre investimenti esteri e migliorare il contesto imprenditoriale interno, in particolare in settori chiave come la tecnologia e la biomedicina. La Cina ha affermato che “amplierà i canali di afflusso di capitali esteri che soddisfino gli interessi degli investitori stranieri”, ma non ha fornito dettagli specifici.
Al recente vertice dell’APEC a San Francisco, il presidente cinese Xi Jinping ha sollevato la questione: “Continueremo a lavorare per garantire il trattamento nazionale agli investitori stranieri”.
La Cina migliorerà anche le politiche per aiutare gli stranieri a entrare e rimanere nel Paese, inclusa la rimozione delle barriere ai servizi finanziari, sanitari e di pagamento digitale, ha affermato, ma anche in questo caso non ha fornito dettagli.
I problemi sono troppo grandi e le soluzioni che la Cina sta cercando di attuare sono troppo deboli per ottenere risultati significativi, ha affermato Peter Petrie, professore di finanza internazionale alla Brandeis University.
“L’incertezza sulle relazioni USA-Cina è il motivo per cui molte aziende statunitensi si stanno ritirando dalla Cina, e ci vorranno anni per cambiare la situazione”, ha affermato. “Niente (di ciò che la Cina sta cercando di attuare – ndr) risolverà i suoi problemi a breve termine”.
