Perché la privatizzazione ha funzionato nella guerra contro l’Ucraina?

Il piano di privatizzazione in Ucraina per il 2023 è stato completato quasi al 50%: come si è scoperto, gli investitori stanno acquistando proprietà statali nel nostro paese, nonostante i rischi militari. I giornalisti della redazione hanno esaminato chi e cosa acquistano ora alle aste di privatizzazione, se il governo sta facendo bene a mettere in vendita le proprietà statali durante la guerra e anche a quali condizioni gli investitori strategici arriveranno finalmente in Ucraina.

La guerra non è un ostacolo

Secondo il Fondo statale ucraino (SPFU), nel 2023 si sono già svolte con successo 335 aste per la privatizzazione delle proprietà statali. Queste aste hanno attirato 1.725 offerenti (il che significa che, in media, più di cinque potenziali acquirenti hanno gareggiato per ogni proprietà). Per i beni messi in vendita sono stati incassati circa 2,7 miliardi di grivna.

Inoltre, secondo il Fondo del demanio, entro la fine dell'anno si terranno altre 188 aste, per cui il tasso di privatizzazione dovrebbe aumentare ancora di più.

Questo risultato si è rivelato alquanto paradossale, poiché gli attuali tassi di privatizzazione rappresentano un record negli ultimi dieci anni, otto dei quali in tempo di pace.

In generale, in Ucraina il processo di privatizzazione, soprattutto quello cosiddetto di grandi dimensioni, è tradizionalmente proceduto piuttosto lentamente. Il governo ogni anno metteva in bilancio una certa somma dalla vendita delle proprietà statali (di solito nell’ordine dei 15-20 miliardi di grivna), e ogni anno falliva clamorosamente nell’attuazione dei propri piani.

Ad esempio, nel 2015 e nel 2016 dalla privatizzazione è stato possibile ricavare solo 200 milioni di grivna, ovvero circa l’1,1% dei 17 miliardi previsti. Le cose sono andate un po’ meglio nel 2017, quando il piano è stato realizzato quasi per il 20% – 3,4 miliardi sui 17,1 previsti, ma è difficile definirlo un successo.

Il più alto tasso di attuazione dei programmi di privatizzazione negli ultimi dieci anni è stato registrato nel 2021. Allora, con un piano di 12 miliardi di grivna, le entrate ammontavano a 5,1 miliardi (il 42,5% del piano).

Quest'anno il governo non si è posto obiettivi esorbitanti: le entrate di bilancio derivanti dalla privatizzazione dovrebbero ammontare a soli 6 miliardi di grivna. E il 45% di questo piano è già stato realizzato, una cifra record (ovviamente non in cifre assolute). Ed entro la fine dell'anno questa cifra ha la possibilità di crescere ancora di più.

Pertanto, una guerra su vasta scala non è diventata un ostacolo alla privatizzazione delle proprietà statali, nonostante i rischi per le imprese e gli investitori siano aumentati in modo multiforme. Sembra piuttosto che sia diventato un incentivo per i processi di privatizzazione.

Domanda di trasferimento

Uno dei motivi principali dell’accelerazione delle privatizzazioni durante la guerra è il miglioramento del processo di vendita dei beni pubblici.

"Nel 2022-2023 sono state apportate modifiche al quadro normativo che hanno facilitato lo svolgimento delle aste e sbloccato la privatizzazione", ha detto alla pubblicazione Oleg Getman, coordinatore dei gruppi di esperti della Piattaforma degli esperti economici. – Per il successo della privatizzazione è stata importante anche l’abolizione del monopolio statale sulla produzione di alcol e il permesso di privatizzare le distillerie. Sono state queste imprese a fornire una parte significativa dei proventi della privatizzazione, poiché suscitano grande interesse tra gli investitori” (la privatizzazione delle distillerie è iniziata prima della guerra, ma continua anche adesso - “Apostrofo”).

Inoltre, la privatizzazione è stata direttamente influenzata dalle azioni militari, che hanno cambiato radicalmente la situazione nel paese.

"Dopo un'invasione su vasta scala, un numero significativo di imprese delle regioni in prima linea ha effettuato la delocalizzazione", ha spiegato Ilya Neskhodovsky, capo del dipartimento analitico della rete ANTS, in un commento ad Apostrophe. “E per stabilirsi in una nuova posizione, avevano bisogno di locali. Ciò ha aumentato significativamente la domanda di impianti di produzione nelle regioni occidentali. E gli imprenditori li acquistano volentieri alle aste di privatizzazione”.

Inoltre, in molte regioni retrostanti la popolazione è aumentata, e ciò ha creato una domanda aggiuntiva di beni di uso quotidiano. “Si sono quindi intensificate le imprese che producono prodotti alimentari e forniscono servizi. E gli imprenditori sono disposti ad acquistare immobili che possono essere utilizzati per negozi, panetterie, bar, ristoranti e così via”, afferma Ilya Neskhodovsky.

Oltre alla situazione demografica, la guerra ha rotto radicalmente la logistica dell’Ucraina: “L’occupazione di parte dei porti e la chiusura delle rotte marittime hanno portato al fatto che i flussi di trasporto si sono rivolti verso il confine occidentale. Pertanto, la domanda di trasporto su strada è aumentata notevolmente. Molte aziende che li realizzano oggi stanno espandendo la propria attività e acquistando ulteriori auto. E creano una domanda aggiuntiva di strutture che possono essere utilizzate come garage e magazzini”.

"Se nel bilancio fossero stati inclusi i soliti 17 miliardi di entrate derivanti dalla privatizzazione, i proventi di 2,7 miliardi avrebbero rappresentato una percentuale molto più bassa del piano", Boris Kushniruk, capo del consiglio di esperti e analitici del Centro analitico ucraino , ha detto in un commento ad Apostrophe. "E poiché questa volta il governo ha valutato le proprie capacità in modo più realistico, l'attuazione del piano ha avuto più successo."

Privatizzazione in generale

Naturalmente, i successi nelle privatizzazioni provocano discussioni nella società sull’opportunità o meno di vendere le proprietà statali durante la guerra. Alcuni credono che in un ambiente di rischi elevati e incerti sia difficile ottenere un prezzo elevato per gli oggetti.

Tuttavia, la maggior parte degli esperti concorda sul fatto che la privatizzazione sia un processo utile.

"La maggior parte delle imprese statali non sono redditizie", afferma Oleg Getman. “E poiché lo Stato non può garantire una gestione efficace, cadono sempre più in rovina. Pertanto, ritardare la privatizzazione porterà solo ad un aumento delle perdite per lo Stato e ad una diminuzione del valore degli asset. L’Ucraina ha da tempo bisogno di effettuare privatizzazioni su larga scala e di liberare lo Stato dalla maggior parte delle proprietà, ad eccezione di 20-30 imprese veramente strategiche”.

Quest'anno l'Ucraina si limita a privatizzazioni su piccola scala, offrendo all'asta piccoli oggetti per i quali competono gli investitori nazionali. Tuttavia, il governo prevede di riprendere la privatizzazione su larga scala il prossimo anno. E questo comporterà ulteriori rischi.

"Se riprenderanno le grandi privatizzazioni, la società dovrà monitorare da vicino lo svolgimento dei relativi concorsi", sottolinea Boris Kushniruk. – Abbiamo una vasta esperienza quando le condizioni dei concorsi sono prescritte per determinati acquirenti in modo tale che solo le “persone giuste” possano acquistare oggetti. E serve pressione sulle autorità per garantire pari condizioni a tutti gli investitori”.

Come attirare gli stranieri

Per gli oggetti di grandi dimensioni, i rischi militari aumentano direttamente. Dopotutto, per una grande impresa, la probabilità di diventare un bersaglio per un missile russo o una bomba suicida è molto più alta.

Allo stesso tempo, ci sono molti meno potenziali acquirenti di imprese che valgono miliardi rispetto ai richiedenti di piccoli oggetti. E se, temendo i rischi di guerra, gli investitori internazionali non parteciperanno alle gare, allora gli unici acquirenti per i progetti di privatizzazione su larga scala potrebbero essere gli oligarchi ucraini. E questo sicuramente non contribuirà alla de-oligarchizzazione.

Pertanto, prima di mettere all'asta le grandi imprese, il governo dovrà risolvere il problema del livellamento dei rischi militari al fine di attirare il massimo numero di potenziali acquirenti alle competizioni.

"Questo problema può essere risolto", afferma Oleg Getman. – A tal fine lo Stato deve offrire ai potenziali investitori un’assicurazione contro i rischi di guerra. Inoltre, i fondi non dovrebbero essere garantiti dallo Stato stesso, ma da rinomati gruppi assicurativi internazionali, e il governo pagherebbe solo i contributi adeguati. Quindi, nel caso in cui l’impresa venga coinvolta, gli investitori verranno risarciti per l’intero ammontare delle perdite, il che consentirà loro di considerare minimi i rischi, e saranno più disposti ad acquisire imprese ucraine”.

A nome del governo, il Fondo del demanio ha già preparato 15 imprese per la privatizzazione su larga scala. Tra questi, in particolare, la Odessa Port Plant (produttrice di ammoniaca e altri prodotti chimici), Centerenergo (società che possiede tre grandi centrali termoelettriche), la United Mining and Chemical Company (produttrice di materie prime di titanio), la Zaporozhye Titanium -Impianto di magnesio, Indar "(produttore di insulina), Uman Distillery.

Alcuni di questi oggetti erano stati precedentemente proposti per la privatizzazione, ma ogni volta la questione si è conclusa invano, anche a causa di scandali di corruzione di alto profilo. Pertanto il governo dovrà impegnarsi non solo per assicurare i rischi dei potenziali investitori, ma anche per convincerli che questa volta i concorsi si svolgeranno in modo aperto e alle stesse condizioni per tutti.

A proposito, l’anno prossimo l’attuazione del piano di privatizzazione potrebbe avere ancora più successo di quest’anno, poiché il bilancio 2024 prevede ricavi dalla vendita di proprietà statali per un importo di soli 4 miliardi di grivna.