Dall’inizio dell’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte degli aggressori russi, gli ucraini hanno avuto un’ulteriore opportunità per sostenere il paese e il suo esercito durante la guerra: l’acquisto di titoli di guerra tramite prestiti governativi interni (OVGZ). Il livello di patriottismo degli ucraini si è rivelato piuttosto elevato e hanno acquistato queste obbligazioni anche in condizioni di rendimento negativo. Nel 2022, data l’inflazione, questa era una triste realtà. Tuttavia, la situazione ora è cambiata in modo significativo e i titoli di stato, a quanto pare, sono diventati il modo di investimento più redditizio a disposizione dei comuni ucraini. Naturalmente, per questo motivo, la loro popolarità è cresciuta rapidamente.
Solo durante la guerra su vasta scala, gli investitori privati ucraini hanno investito più di 16 miliardi di UAH in titoli di Stato. Dall’inizio del 2022, il volume totale dei titoli di stato posseduti da privati è aumentato del 65%, gli investimenti in obbligazioni in grivna sono esattamente raddoppiati e hanno raggiunto i 32 miliardi di UAH. Oggi sui titoli di stato si può guadagnare fino al 21,5% annuo, il che è molto più redditizio dei depositi bancari e degli investimenti in contanti, anche tenendo conto dell'inflazione e della possibile svalutazione della grivna. Tuttavia, la ragione principale della crescente popolarità degli investimenti nel debito pubblico è stata la vendita di titoli di stato militari.
Bassa barriera all'ingresso
Fino al 2022 l’acquisto di titoli di Stato era praticamente prerogativa delle banche e delle persone giuridiche. Gli ucraini comuni erano riluttanti a farsi coinvolgere in questo tipo di titoli. Principalmente a causa dell'elevata soglia di ingresso. L'importo minimo che poteva essere investito in titoli di stato, ad esempio tramite Privatbank, partiva da 1 milione di UAH.
Oggi gli ucraini hanno la reale opportunità di acquistare anche solo un titolo militare per 1mila UAH e allo stesso tempo ricevere un reddito reale. I titoli di guerra sono titoli di debito statali destinati a essere presi in prestito sul mercato per finanziare le esigenze delle forze armate ucraine e dello Stato in tempo di guerra.
Ogni martedì si tengono aste per la vendita di titoli di guerra con la partecipazione di primari intermediari - le banche ucraine (ora ce ne sono 11, tuttavia, non tutte lavorano con privati). I cittadini e le imprese possono acquistare titoli di guerra attraverso le banche o tramite società di investimento autorizzate.
Oggi, il modo più semplice per acquistare titoli di Stato è tramite applicazioni mobili. E questo è diventato anche un ulteriore vantaggio nella decisione su un simile investimento. Questo servizio, ad esempio, è offerto da Privatbank, Ukrgasbank, FUIB, Monobank e dai broker ICU.
Tuttavia, il leader indiscusso in termini di facilità di registrazione e ampia scelta di titoli di stato oggi è l’applicazione “Diya”, attraverso la quale è possibile acquistare titoli di stato militari a partire dall’ottobre 2022. È vero, lì vengono venduti solo titoli di guerra in grivna.
Vendita senza commissioni
Le banche vendono titoli di guerra, di regola, con commissioni minime o senza commissioni. Ma se il cliente vuole acquistare altri titoli di stato (ordinari), dovrà pagare una somma considerevole.
Le banche addebitano commissioni per l'apertura di un conto titoli e per l'accredito sul conto dei titoli di Stato acquistati; per la tenuta della registrazione mensile dei titoli di Stato nel conto titoli, per il trasferimento dei fondi al momento del rimborso dei titoli da parte dell'emittente e per ogni pagamento delle cedole.
Inoltre, per i titoli di Stato non militari esiste ancora una soglia di ingresso. È vero, è diminuito in modo significativo negli ultimi due anni. Nella Privatbank, ad esempio, oggi l'importo minimo di acquisto dei titoli di Stato è di 50mila UAH. Allo stesso tempo, i titoli di Stato non militari possono essere acquistati non solo in grivna, ma anche in dollari statunitensi ed euro.
È importante che tramite Privatbank sia possibile non solo acquistare, ma anche vendere titoli di stato precedentemente acquistati prima della loro data di scadenza. In questo caso i titoli di stato vengono offerti in vendita sul mercato secondario e gli interessati possono acquistarli a condizioni più favorevoli rispetto al collocamento. Come notano i banchieri nazionali, gli investitori reinvestono in titoli di stato l’80% dei fondi ricevuti dalla vendita di titoli di stato. Stanno arrivando attivamente anche nuovi investitori.
Il reddito non è tassato
Un'altra opzione per l'acquisto di obbligazioni è tramite la società di investimento ICU. I broker di questa società non applicano alcuna commissione per l'acquisto e la vendita di titoli di Stato in grivna. È prevista solo una commissione una tantum di 35 dollari per il riscatto di titoli di Stato in valuta estera, indipendentemente dall'importo. In questo caso è possibile acquistare titoli di stato sia tramite il sito web della società che tramite l’applicazione mobile ICU Trade.
Prima di acquistare titoli di stato, dovresti familiarizzare in dettaglio con le opzioni offerte da una particolare banca o società. Non esiste un insieme standard. Ogni società finanziaria avrà il proprio insieme di obbligazioni offerte in vendita e le proprie condizioni di vendita.
Quando si acquistano titoli di stato, la redditività dipenderà dal periodo in cui vengono investiti i fondi e dalla valuta. Ai tassi attuali e ai livelli di inflazione reale in Ucraina, le obbligazioni in grivna sono diventate più attraenti. Nell’ottobre 2023, il rendimento massimo dei titoli di stato collocati alle aste dal Ministero delle Finanze era del 19,4% annuo in grivna e del 4,8% in dollari statunitensi.
Secondo i banchieri nazionali, gli ucraini sono più disposti a investire in titoli di stato militari a 6 mesi. Molto spesso si tratta di investitori alle prime armi che vogliono testare come funzionano gli investimenti in titoli e non vogliono correre molti rischi per lunghi periodi.
Il rendimento dei titoli di stato militari a 6 mesi oggi è del 16,25%. Tuttavia, il governo ha praticamente smesso di prendere in prestito denaro per sei mesi e sta emettendo sempre più titoli a lungo termine, abbassando gradualmente i tassi. Il rendimento delle obbligazioni a un anno oggi è del 17,35%, e le obbligazioni più redditizie oggi sono i titoli di stato a 4 anni al 19,4%. Tuttavia, è anche possibile acquistare titoli di stato settimanali sul mercato secondario. I tassi sulle “vecchie” emissioni vanno dal 14 al 21,5% annuo (scadenza nel 2027).
In ogni caso, oggi gli investimenti in titoli di stato sono più redditizi di un deposito bancario. A differenza dei redditi da depositi, le cedole obbligazionarie e gli utili da investimenti non sono soggetti a tassazione e non sono soggetti al servizio militare. Pertanto, il rendimento del 19% sui titoli di Stato equivale al 23% su un deposito. E oggi tali depositi non esistono nemmeno tra i banchieri più avventurosi.
Se acquisti un’obbligazione sul mercato secondario, i vantaggi saranno ancora maggiori. Un vero vantaggio dei titoli di guerra è che il rendimento dei fondi investiti insieme agli interessi è interamente garantito dallo Stato. In condizioni di guerra, questo, vedi, è un vantaggio importante.
Quasi l’unico rischio che corrono i titoli di stato è il default dell’Ucraina se perde la guerra. Ma i veri patrioti non prendono nemmeno in considerazione una simile prospettiva.
