Риски стейблкоинов, как они влияют на макроэкономическую стабильность и кибербезопасность

Совет по финансовой стабильности (FSB) опубликовал отчет за 2025 год. В нем, в частности, говорится, что стейблкоины создают различные риски для развивающихся и переходных экономик (EMDE).

В FSB отметили, что такие активы могут дестабилизировать финансовые потоки, снижать использование национальной валюты и, как следствие, эффективность денежно-кредитной политики. Кроме того, они несут риски, связанные с:

• финансовой прозрачностью и целостностью;
• незаконной финансовой деятельностью;
• защитой данных;
• кибербезопасностью;
• защитой потребителей и инвесторов;
• целостностью рынков;
• бюджетной и макроэкономической стабильностью.

Согласно отчету, для развивающихся стран (EMDE) эти риски особенно значимы из-за ограниченных ресурсов и институциональных возможностей, а также более широкого распространения стейблкоинов благодаря низким издержкам и их трансграничному характеру.

В FSB отметили рост объема транзакций со стейблкоинами в 2025 года, ссылаясь на данные дашборда Visa. И он продолжает увеличиваться. В феврале 2026 года этот показатель установил исторический максимум (за месяц) — $1,78 трлн.

Однако, как подчеркивается в отчете, эксперты FSB оценивают практическое внедрение криптоактивов, в частности стейблкоинов, как небольшое.

Примечательно, FSB финансируется организацией Банк международных расчетов (BIS). При этом последняя в июне 2025 года также опубликовала фрагмент отчета, в котором были изложены риски от внедрения стейблкоинов для мировой финансовой системы.