Як китайський юань піднявся на друге місце у світовій валютній ієрархії

Згідно зі звітами Swift, у жовтні обсяг транзакцій китайської валюти у глобальній платіжній системі підняв її на дванадцяту позицію.

Китайський юань обігнав євро і став другою найбільш використовуваною валютою у фінансуванні світової торгівлі після долара у 2023 році, згідно з даними Товариства всесвітніх міжбанківських фінансових телекомунікацій (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication).

У жовтні на цю валюту припадало 8,66% акредитивів та інкасо порівняно з 6,64% для євро, йдеться у повідомленні Swift. За даними бельгійської платформи фінансових повідомлень, Китай, Гонконг, Сінгапур, Німеччина та Австралія були найбільшими користувачами юаня під час фінансування торгівлі. У січні 2012 року юань посідав четверте місце у глобальному торговому фінансуванні з часткою 1,89%, тоді як євро був другим за величиною – 7,87%, повідомив Свіфт. "Це правда, що закордонні експортери все частіше використовують юань як валюту контракту, щоб підвищити привабливість і конкурентоспроможність товарів або послуг, що продаються в Китай", - стверджує Синтія Вонг, керівник відділу торгівлі на ринках, що розвиваються в Сінгапурі і Гонконгу в Societe Generale SA, що базується у Гонконгу.

Долар США лідирував серед усіх валют з часткою 81,08% акредитивів та інкасо у жовтні 2023 року порівняно з 84,96% у січні 2012 року, згідно з даними Swift. За той же період ієна опустилася з третьої світової валюти, що найбільш використовується, на четверту, знизивши свою частку з 1,94% до 1,36%. Депозити в юанях Китай прагне підвищити роль своєї валюти у світовій торгівлі та інвестиціях, оскільки держава послаблює контроль за обмінним курсом та вартістю запозичень у другій за величиною економіці світу.

Заступник голови Народного банку Китаю I Ган заявив 20 листопада, що продовження нарощування валютних резервів, які на кінець вересня становили рекордні $3,66 трлн, більше не відповідає інтересам країни. Депозити в юанях у Гонконгу, найбільшому пулі за межами Китаю, зросли найбільше з квітня 2011 року до рекордних 782 мільярдів юанів (128 мільярдів доларів) у жовтні. Цього кварталу було оголошено про домовленості про початок прямої торгівлі юанем із британським фунтом та сінгапурським доларом. "Юань, безумовно, є провідною валютою для торговельного фінансування в усьому світі, а тим більше в Азії", - повідомив Франк де Претер, керівник відділу платежів і торгових ринків в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні Swift, що базується в Сінгапурі.

За даними Swift, у жовтні китайська валюта посіла 12-те місце за обсягом транзакцій у глобальній платіжній системі, не змінившись порівняно з попереднім місяцем. Вартість платежів у цій валюті зросла на 1,5% того місяця, що менше 4,6% зростання для всіх валют, згідно з даними Swift. В результаті частка юаня на ринку впала до 0,84% з 0,86% у вересні. Обсяг торгів китайською валютою Згідно з вересневим звітом Банку міжнародних розрахунків у Базелі (Швейцарія), щоденні операції з юанем зросли до 120 мільярдів доларів у квітні з 34 мільярдів доларів у 2010 році, що зробило його 9-ою валютою у світі за обсягом торгівлі.

За даними агентства Bloomberg, цього року юань подорожчав на 2,3% до долара США, що є найкращим показником в Азії. В даний час курс китайської валюти коливається в межах 6,09 - 6.10 за долар, мало змінившись за останні тижні. За даними Swift, у жовтні на Китай припадало 59% торговельного фінансування, деномінованого в юанях, а частка Гонконгу становила 21%. На Сінгапур припало 12%, на Німеччину та Австралію – по 2%. "Я не здивований, оскільки транскордонна торгівля між Китаєм і Гонконгом досить часто деномінована в юанях", - стверджує Реймонд Йонг, старший економіст Australia & New Zealand Banking Group Ltd, що базується в Гонконгу. “Торгівля юанем зазвичай зростає, коли існують сильні очікування підвищення курсу юаня”.

Юань ширше використовується Міжнародне використання юаню зростає, оскільки Китай відкриває свої ринки капіталу. За перші 9 місяців цього року, за даними Deutsche Bank AG, близько 17% світової торгівлі Китаю було розраховано у цій валюті порівняно з менш ніж 1% у 2009 році. Китай та Великобританія розпочнуть пряму торгівлю між юанем та британським фунтом, заявив 15 жовтня канцлер казначейства Джордж Осборн. Китай також затвердив квоту на 80 мільярдів юанів, що дозволяє інвесторам у Лондоні купувати наземні активи. Сінгапур уклав аналогічну угоду з Китаєм тижнем пізніше. Пряма торгівля між валютами Японії та Австралії розпочалася за останні 2 роки.

Європейський центральний банк та Народний банк Китаю домовилися про створення двосторонньої валютної своп-лінії на суму 350 мільярдів юанів, повідомив у жовтні центральний банк у Франкфурті-на-Майні. Торгові обмеження Китайський центральний банк обмежує щоденні коливання спот-курсу юаня до 1% в обидві сторони фіксованого курсу, який він встановлює щодня. Торговий коридор було розширено у квітні 2012 року. Юань на валютній біржі в Шанхаї торгується на 0,7% дорожче, ніж у середньому цього кварталу, згідно з даними агентства Bloomberg. Народний банк Китаю переважно не використовуватиме звичайні інтервенції на валютному ринку і розширить щоденний торговий ліміт юаня, написав губернатор Чжоу Сяочуань у статті в путівнику, який пояснює реформи, намічені після засідання Комуністичної партії, яке завершилося 12 листопада.

Масштаби китайської економіки та її стрімке зростання вражають Понад чверть століття Китай зберігає одні з найвищих темпів економічного зростання у світі, що допомогло вирватися з бідності більш ніж 800 мільйонам людей лише за кілька десятиліть. Країна є найбільшим експортером у світі та найважливішим торговим партнером Японії, Німеччини, Бразилії та багатьох інших країн. Вона має другу за величиною економіку після США, виходячи з ринкового обмінного курсу та найбільшу за купівельною спроможністю. І все ж юань все ще відстає від основної світової валюти – долара США. Війна в Україні, яка розпочалася у лютому 2022 року, може це змінити. Цей геополітичний конфлікт може вивести китайську валюту на наступний етап її шляху до глобальної валюти – і прискорити занепад американського долара з його нинішнього домінування. Китай давно хотів зробити юань глобальною силою і доклав значних зусиль в останні роки.

Наприклад, у 2015 році уряд Китаю запустив Систему транскордонних міжбанківських платежів (CIPS), щоб полегшити транскордонні платежі в юанях. Через три роки, у 2018 році, він запустив перші у світі ф'ючерсні контракти на сиру нафту, деноміновані в юанях, щоб дозволити експортерам продавати нафту в юанях. Китай також став чи не найбільшим кредитором у світі: уряд і державні підприємства надають кредити десяткам країн, що розвиваються. І Китай розробляє цифровий юань як одну із перших у світі цифрових валют центрального банку. Нещодавно навіть годинник торгівлі юанем був продовжений на материковій частині країни.

Домінування долара США під питанням Долар США десятиліттями панував як основна світова валюта, і занепокоєння щодо того, яку користь це приносить США і потенційно шкодить ринкам, що розвиваються, не новина. Вартість долара США значно зросла стосовно більшості інших валют у 2022 році, коли Федеральний резерв підвищив ставку рефінансування. Це мало негативні наслідки для жителів практично будь-якої країни, які беруть позички у доларах, оплачують імпорт у доларах або купують пшеницю, нафту чи інші товари, ціни на які визначаються у доларах, оскільки всі вони стали дорожчими. Після вторгнення Росії до України на початку 2022 р.

США та їхні західні союзники запровадили санкції проти Росії, зокрема обмежили доступ Росії до глобальної системи доларових платежів, відомої як Товариство всесвітніх міжбанківських фінансових телекомунікацій, або SWIFT. Це наочно показало, як долар може бути використаний як зброя. Оскільки Росія була відрізана від міжнародних фінансових ринків, вона активізувала свою торгівлю з Китаєм. Росія почала отримувати платежі за вугілля та газ у юанях, і Москва збільшила частку юанів у своїх валютних резервах. Російські компанії, такі як "Роснефть", випустили облігації, деноміновані в юанях. За даними Bloomberg, юань зараз є самою валютою торгівлі у Росії.

Інші країни звернули увагу, що Росія все частіше використовує юань, і побачили в цьому можливість знизити власну залежність від долара. Бангладеш зараз платить Росії у юанях за будівництво атомної електростанції. Франція приймає оплату в юанях за скраплений природний газ, куплений у китайської державної нафтової компанії. Бразильський банк, контрольований китайським державним банком, стає першим латиноамериканським банком, який безпосередньо бере участь у китайській платіжній системі CIPS.

Ірак хоче платити за імпорт із Китаю в юанях, а також британський рітейлер Tesco запропонував платити за свої китайські імпортні товари у юанях. Сукупна доларова сума цих транзакцій ще відносно невелика, але перехід на юань значний. Китай жорстко контролює грошові потоки, що надходять до країни, і що виходять з неї. Такий контроль за рухом капіталу та обмежена прозорість китайських фінансових ринків означає, що Китаю все ще не вистачає глибоких та вільних фінансових ринків, необхідних для перетворення юаня на основну світову валюту.

Для того, щоб юань став справді глобальною валютою, він має бути вільно доступним для транскордонних інвестицій, а не лише служити платіжним засобом для забезпечення торгівлі. Але війна в Україні, можливо, якраз і уможливила юаню вийти на рівень долара та євро – навіть якщо це ще не сталося в повному обсязі. І будь-які політичні рішення США, що послаблюють репутацію та силу американських інститутів – такі як недавня драма з підвищенням допустимої величини держборгу, що поставила уряд на межу дефолту, – прискорять зростання юаню та падіння долара.