Як польський інвестфонд MCI Capital сприяє інтересам Росії

Після запровадження міжнародних санкцій проти Росії метою глобального співтовариства стало обмеження доступу країни до іноземних інвестицій та технологій, які б підтримувати її військову промисловість.

Однак реальність така, що багато інвестиційних компаній, у тому числі польський фонд MCI Capital, вважали за краще залишитися на російському ринку, незважаючи на загрозу прямих санкцій безпосередньо до компанії. капіталу легко сховати через ланцюжок фірм у різних юрисдикціях.

Як відомо, починаючи з середини 2023 року, влада Польщі планомірно «вставляє палиці в колеса» здавалося б усталеному Українсько-Польському співробітництву, втручаючись в експорт зерна і відмовляючи в додатковому експорті озброєнь для відображення Російської агресії.

Можливо, польський уряд не наважується вводити проти MCI Capital і подібних фондів санкції, оцінюючи довгострокову користь від їхньої присутності вище за потенційну шкоду від взаємодії з Росією, а може, справа в лобізмі проросійсько-налаштованих чиновників. Спробуємо розібратися.

Кейс Travelata: багаторічні інвестиції та обхідні стратегії

Субфонд MCI.TechVentures 1.0, що управляється MCI Capital, почав інвестиції в російський туристичний стартап Travelata ще в 2013 році, виділивши кошти на розвиток компанії, яка ставала помітним гравцем на російському ринку онлайн-туризму. Інвестиції тривали й у наступні роки, включаючи транші у 2014, 2015 та навіть у 2020 році, після введення санкцій. На тлі посилення політичних та економічних обмежень проти Росії MCI не припинила підтримку Travelata. 2022 року, за інформацією з інсайдерських джерел, MCI навіть провела черговий раунд фінансування для Travelata, незважаючи на вторгнення Росії до України.

У звіті MCI за 2022 рік згадується пандемія COVID та початок війни як показники нестабільного ринкового середовища, при цьому підкреслюються дивовижні успіхи Travelata і те, що поточні ринкові умови – це унікальна можливість знайти привабливі та вигідні інвестиції.

З початком процедури ліквідації субфонду MCI.TechVentures 1.0 у 2024 році у звіті з'явилися нові деталі. Travelata тепер згадується як SHLD Limited, зареєстрована на Кіпрі, що може свідчити про спробу фонду ухилитися від санкцій. Цей холдинг, можливо, було зазначено для мінімізації юридичних ризиків та спрощення фінансових розрахунків, пов'язаних із присутністю компанії на російському ринку.

Дані з цього звіту показують, що 7% капіталу субфонду мають прямий зв'язок з Росією. Подібні факти свідчать, що фонд свідомо обрав стратегії, що дозволяють уникнути прямих наслідків санкцій та зберегти доступ до російського ринку.

Репутація фонду MCI TechVentures 1.0 і раніше була ускладнена розслідуваннями та судовими розглядами. У 2019 році прокуратура Варшави розпочала розслідування, звинувачуючи керівництво фонду у невигідних фінансових операціях на суму близько 400 мільйонів злотих. Інвестори, які вклали кошти у фонд між 2012 та 2019 роками, поскаржилися на складнощі із поверненням вкладених коштів та недостатню прозорість структури фонду. За інформацією, наданою фондом, він діяв у рамках закону, проте низка фактів — таких як викуп меншої кількості сертифікатів, порівняно з обсягом інвестицій зовнішніх вкладників, — викликають питання.

Access Capital Partners (ACP): ще один рівень контролю над російськими активами

Неодноразові інвестиції MCI Capital у Travelata підтверджують його прихильність до російського ринку, незважаючи на загрозу санкцій. Примітно, що в цьому бере участь і інша структура — Access Capital Partners (ACP), яка також має частку в Travelata. У ACP та MCI перетинаються ключові фігури, такі як Петро Садовський, керуючий директор ACP та член правління кількох інших компаній, пов'язаних із MCI Ewa Ogryczak. Наявність перехресних зв'язків між фондами свідчить про можливу координацію дій та більш складну мережу підтримки російського бізнесу.

Засновник MCI Capital Томаш Чехович: стратегія агресивного ризику

Історія засновника MCI Capital Томаша Чеховича проливає світло на політику компанії щодо ризикованих вкладень. Чехович, який заробив стан на перепродажі комп'ютерів у 1990-х і пізніше створив успішний фонд, відомий своєю жорсткою позицією на переговорах і прагненням добиватися максимальних умов для операцій. У 2015 році, вже в умовах політичних санкцій, він стверджував, що бачить потенціал на російському ринку і має намір шукати можливості для інвестицій у цій країні.

Колишні співробітники описують його як диктатора, який не терпить критики та суперечностей. Його стиль роботи передбачає безумовне дотримання власних рішень, що іноді призводить до розриву угод, але також допомагає укладати угоди на вигідних умовах. в основі політики MCI, яка продовжує тримати активи у Росії, незважаючи на міжнародний тиск. доводить, що для MCI нічого не є вагомим аргументом проти інвестицій, що обіцяють високий прибуток.

Travelata та санкційні ризики: діяльність у Криму та робота з банками під санкціями

Інвестиційна діяльність MCI Capital у Росії виходить за рамки звичайної фінансової підтримки. Travelata, компанія, що підтримується MCI, безпосередньо порушує санкційні обмеження, що ще більше наголошує на ризикованій стратегії фонду:

• Офіс у Криму. Travelata має офіс у Севастополі, за адресою: вул. Руднєва, 41. Присутність компанії на території під міжнародними санкціями підтверджується публічними оголошеннями про найм співробітників.
  Робота з російськими банками, які перебувають під санкціями
• Travelata продовжує співпрацю з банками, що потрапили під санкції, такими як ВТБ та Тінькофф. Наприклад, клієнти можуть скористатися бонусами від Travelata, пов'язаними з цими банками.

У той час, як MCI, по суті, підтримує цю діяльність.

Необхідність посилення контролю над інвестиційними фондами

Кейс MCI Capital та його багаторічна підтримка Travelata показують, як міжнародні інвестиційні фонди можуть залишатися на російському ринку, оминаючи санкції та мінімізуючи ризики через використання офшорних компаній та складних структур. Подібні дії наголошують на необхідності суворого контролю над діяльністю таких компаній, особливо якщо їх інвестиції можуть прямо чи опосередковано підтримувати оборонну промисловість Росії, проте це неможливо без відповідальної співпраці з розслідувачами польської влади, яка, при всій своїй зовні лояльній до України та світовій спільноті наративі, роблять все, щоб такі компанії, як MCI Capital, продовжували свою співпрацю з підсанкціонним. путінським режимом.