Міжнародні кредитори таємно видали українському уряду «чорну мітку»

Уряд Зеленського-Шмигаля загнав державу у борги, за які розплачуватимуться наші онуки. Їхні онуки будуть спочивати на Мальдівах і Канарах.

В українському сегменті зовнішнього боргу раптом виникла суто українсько-внутрішня проблема. Наступного тижня, тобто із завтрашнього дня, має завершитись реструктуризація зовнішнього боргу, єврооблігацій.

Умови погоджені комітетом кредиторів та Міністерством фінансів і нібито сюрпризів не очікується. Але завжди при реструктуризації для стимулювання голосування виставляються умови, що ті, хто не підтримує голосування, буде покарано.

З іншого боку тим, хто підтримує, гарантовані певні плюшки. Таким чином, коли реструктуризація неминуча та умови точно будуть узгоджені, дуже важливо взяти участь у голосуванні, а ось із цим виникла проблема.

І не через небажання українських власників єврооблігацій голосувати, тим більше голосувати українці люблять, а проблема з тим, що ці власники за мірками ринку єврооблігацій дуже дрібні. Ринок єврооблігацій це в принципі ринок великих дядьків і тіток, які оперують десятками мільйонів доларів.

Однак тільки в Україні, через брак інших інструментів для голосування, цей ринок трошки видозмінився. Ще до початку повномасштабного вторгнення дуже багато українських інвесторів купили єврооблігації в дуже дрібних як для цього ринку обсягах, менших за мінімальний лот, який становить тут або $100 тисяч або $200 тисяч, залежно від випуску.

Дроблення було цілком законним та отримало благословення Національного Банку, а далі все пішло не так. Спочатку агресія РФ обвалила цей ринок, потім власники українських єврооблігацій дізналися, що на них чекає реструктуризація і списання частини боргу, що не сталося б, якби вони купили внутрішні внутрішні облігації.

А цього тижня вони дізналися, що багато хто з них не зможе проголосувати, бо в умовах реструктуризації було прописано, що для голосування потрібно мати цей найменший лот. Швидше за все, погоджуючи умови реструктуризації про «маленьких», просто не подумали.

Тому й використали стандартну козу документів, де таке й наголошувалося. Тим більше, що за мірками загального обсягу реструктуризованого боргу обсяг єврооблігацій у власності дрібних українських незначний, і якщо вони не проголосують, це нічого не змінить.

Для самої реструктуризації не змінить, а ось для власників євробондів на невелику суму змінить дуже багато й насамперед суму, яку вони отримають. На них просто чекає більше списання, проте коли вирішували глобальну проблему, про маленьку ніхто й не подумав.

Адже їхнє голосування нічого не змінює і це як боротьба за чиїсь голоси на виборах президента США в Каліфорнії, де намагатися немає сенсу, адже всім і так ясно, за кого проголосує цей штат. Щоправда, їх багато і вони будуть дуже галасливими, що гарантує великий головний біль для Мінфіну та Нацбанку всередині України вже після реструктуризації.

Рішенням може стати голосування на рівні НБУ, який проголосував би за всіх українців разом, але чи погодиться на це регулятор, поки не ясно. Так чи інакше, черговий урок про інвестиції в Україні чергові українські інвестори отримали і навіть лондонське право, яким випускаються єврооблігації, не гарантує вам, що на вас не чекає сюрприз.

Не люблять в Україні маленьких та слабких, що власників боргових інструментів, що акцій.

Крім історії з єврооблігаціями, мало що відбувалося на внутрішньому та зовнішньому ринку. На зовнішньому живіше торгувалися варранти; гривня помірковано вагалася, без різких рухів.

Ставки на внутрішньому ринку залишаються стабільними на тлі зупинки НБУ на шляху зниження вартості грошей в економіці на тлі прискорення інфляції. Нові дані щодо інфляції лише підтвердили вже наявний тренд — річна інфляція продовжує зростати і тепер становить 5,4%.

Все ж таки відключення світла дорого коштувало українському бізнесу, натомість дуже дивні дані вийшли в липні за споживчими настроями українців, — вони покращилися. Причому це сталося саме у липні, коли спека залишала споживачів без світла.

Хто знає, може, вони тоді менше дивилися телевізор чи читали новини, а може просто втомилися від власної депресії, в яку український споживач поринув з головою ще наприкінці 2023 року. І цікаво, що ми побачимо наприкінці серпня, адже світло вже є, але є й події у Курську, які напевно покращили настрої всім українцям.