En agosto de 2023, la SEC de EE. UU. vio por primera vez señales de valores no registrados en NFT. Los editores de BeInCrypto decidieron descubrir cómo la presión regulatoria sobre el mercado de tokens no fungibles podría afectar a la industria de la criptografía. Para ello, pedimos a expertos del mercado experimentados que comentaran sobre el interés de la SEC en las NFT. Te contamos si debemos esperar un colapso del mercado de tokens no fungibles y cómo el interés de la SEC en los NFT podría afectar al mercado de las criptomonedas
Qué ha pasado
A finales de agosto de 2023, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) acusó a Impact Theory, LLC. en la emisión y venta ilegal de valores no registrados en forma de tokens no fungibles (NFT). El incidente fue el primero en la historia. Anteriormente, la SEC presentó cargos por emisión ilegal de valores únicamente a emisores de criptomonedas. Al mismo tiempo, desde 2021 circulan noticias de que las NFT pueden pasar desapercibidas para el regulador.
Recordemos que en Estados Unidos todavía no existe un esquema claro para determinar el estado de los activos digitales. La SEC no puede llegar a un acuerdo sobre las reglas para clasificar los tokens con otro regulador, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
Muy a menudo, al presentar cargos por emisión ilegal de valores no registrados, la SEC se refiere a los resultados de la prueba de Howey. Con su ayuda, el regulador determina el estado de los activos digitales. Recordemos que la prueba de Howey se inventó en 1946, mucho antes de la aparición de las criptomonedas. Por lo tanto, muchos miembros de la comunidad criptográfica creen que no se puede utilizar para determinar el estado de los activos digitales.
Acusado por Impact Theory, LLC. no se menciona la prueba de Howey. En este caso, el regulador evalúa el estado de las NFT según los criterios incluidos en la prueba. Por ejemplo, la SEC afirma que la compra de tokens de empresa puede considerarse una inversión en un negocio que conlleva la expectativa de obtener ganancias. Este es uno de los criterios de la prueba de Howey, que indica que el activo en cuestión tiene las características de un valor.
Le recordamos que la “lista negra” de criptomonedas, que la SEC considera valores emitidos ilegalmente, contiene más de 60 monedas. La presión regulatoria sobre los emisores de activos digitales fue uno de los factores detrás de la caída del mercado en 2023. Los editores de BeInCrypto decidieron averiguar cómo reaccionaría la industria de las criptomonedas ante el reconocimiento de los NFT como valores emitidos ilegalmente.
¿Qué pasará si las NFT se reconocen como valores?
El experto en criptobolsa StormGain, Dmitry Noskov, considera que el interés de la SEC en los NFT es una señal negativa para toda la industria de la criptografía. Nuestro interlocutor confía en que las acciones de la Comisión pueden tener graves consecuencias. Como ejemplo, Dmitry Noskov recordó la interrupción de la emisión de la moneda estable Binance USD (BUSD) del mayor intercambio de criptomonedas Binance. La razón es que la SEC vio signos de un valor no registrado en el token. La presión regulatoria sobre las NFT, según nuestro interlocutor, puede ser una de las razones de una nueva caída de los precios en el mercado de activos digitales.
El experto en finanzas e inversiones, fundador del club financiero Multiplier, Evan Golovanov, por su parte, cree que el caso Impact Theory no debe tomarse como una acusación contra toda la industria NFT. Cada caso debe considerarse por separado. Por ejemplo, en el caso contra Impact Theory, señaló Evan Golovanov, la empresa infló artificialmente las expectativas de los compradores con respecto al potencial futuro de sus colecciones de NFT. En su opinión, tales acciones constituyen una violación de la ley, lo que llevó a la SEC a tomar medidas.
“La capacidad de clasificar los NFT como valores depende de las acciones de los vendedores, quienes crean expectativas de utilidad y ganancias financieras. Por ejemplo, si los NFT estuvieran vinculados a dividendos, entonces podrían considerarse valores”, explicó nuestro interlocutor.
Según Evan Golovanov, el caso de la teoría del impacto puede convertirse en un impulso para la formación de estándares regulatorios transparentes para el mercado NFT. Al mismo tiempo, según nuestro interlocutor, la presión de la SEC sobre la empresa no debe tomarse como un presagio de la muerte del mercado de tokens no fungibles.
Los editores de BeInCrypto también hablaron sobre el futuro de las NFT con Nikita Zuborev, analista senior de BestChange.ru. Nuestro interlocutor cree que la presión de la SEC sobre la teoría del impacto no debe interpretarse como un reconocimiento de todos los tokens no fungibles como valores emitidos ilegalmente.
En su opinión, el interés del regulador en las NFT puede transformar seriamente el mercado.
“Si antes [el mercado NFT] era el Salvaje Oeste, ahora ha quedado claro que están surgiendo nuevas reglas del juego. Es posible que muchos proyectos existentes reconsideren sus planteamientos y todos los nuevos prepararán propuestas teniendo en cuenta las posibles consecuencias”, está seguro nuestro interlocutor.
Al mismo tiempo, Nikita Zuborev, a diferencia de Dmitry Noskov, cree que la lucha de la SEC contra las violaciones de la ley en el mercado NFT no afectará de ninguna manera el precio de las principales criptomonedas. Nuestro interlocutor explicó su punto de vista diciendo que el mercado de tokens no fungibles tiene poco en común con el mercado de las criptomonedas.
