Il dollaro ha superato quota 40: la grivna crollerà prima della fine dell'anno?

Il dollaro supera con sicurezza la barriera psicologica di 40 grivna. Il contante “verde” viene già venduto ovunque al di sopra di questo livello, anche se non tutti gli uffici di cambio lo acquistano ancora a questo prezzo

Fluttuazioni o cambiamenti di tendenza

Il tasso di cambio del dollaro contante in Ucraina ha superato la soglia dei 40 grivna. Il corso medio di vendita della valuta americana negli uffici di cambio la mattina del 21 maggio era di 40,05 grivna. Alle casse della maggior parte delle banche ucraine, il “verde” viene venduto anche per 40 grivna e oltre.

Maggio si è rivelato un mese piuttosto irregolare per il mercato dei cambi. All'inizio il dollaro costava circa 39,7 grivna, mentre il 7 maggio è sceso a 39,3 grivna. Poi il tasso è balzato di nuovo a 39,7 grivna, ma a metà mese è sceso a 39,35 grivna.

Ma questo mese non ci sono stati tassi di cambio più alti di quelli attuali. A questo proposito sorge spontanea la domanda: siamo di fronte ad un’altra fluttuazione oppure si tratta di un cambiamento di tendenza?

Secondo l'analista finanziario Andrey Shevchishin, da tempo negli uffici di cambio il cambio si trova a 40 grivnie per dollaro. Pertanto, non ha senso pensare che stia accadendo qualcosa di straordinario.

“La cosa principale qui è l’interbancario. E si è avvicinato al livello di 39,84. Con l'avvicinarsi delle 40 grivne la Banca nazionale aumenta i suoi interventi e comincia ad abbassare il tasso di cambio", ha detto l'esperto in una conversazione.

Lui ha ricordato che la settimana precedente, quando la NBU aveva annunciato un'altra liberalizzazione valutaria, il tasso di cambio del dollaro non è aumentato ed è addirittura sceso a 39,3 grivna.

“Cioè, tali fluttuazioni sono abbastanza accettabili. Il corso era già 40. La situazione è completamente controllabile e non vedo motivo di parlare di un cambiamento di tendenza”, ha detto Shevchishin.

A suo avviso, nel prossimo futuro la Banca nazionale entrerà sul mercato con un intervento e ridurrà così il tasso di cambio. Per quanto riguarda il dollaro contante, negli uffici di cambio rimarrà per qualche tempo a livelli superiori a 40 grivna: "finché il tasso di cambio sul mercato interbancario non tornerà al livello di 39,5".

La Banca nazionale è sempre al passo con i tempi

Tuttavia, molto probabilmente il tasso di cambio del dollaro continuerà a salire gradualmente.

"La Banca nazionale non vuole intraprendere una svalutazione significativa, perché ciò significherebbe grandi spese per il servizio del debito estero", ha spiegato l'esperto CASE Ucraina Vladimir Dubrovsky in un commento alla pubblicazione. – Un altro limite per la Banca nazionale è che i depositi in grivna rimangono più attraenti rispetto all’acquisto di valuta estera. Ha tutte le possibilità di controllare il tasso, poiché il tasso è effettivamente supportato dalla vendita di valuta proveniente dai nostri partner. Può essere venduto di più o di meno, ma in ogni caso esso (il tasso di cambio) non è bilanciato dalle esportazioni e importazioni, ma è sostenuto da queste iniezioni. Pertanto, possiamo sperare che sia relativamente stabile, ma con un trend di svalutazione molto regolare”.

Il fondatore del gruppo d'investimento Univer, Taras Kozak, è della stessa opinione. Egli ha osservato che, dal momento che il tasso di cambio in Ucraina è ora fissato dal regolatore, è molto difficile prevederlo.

“Anche se la Banca nazionale abbassa la grivna, garantisce con molta attenzione che la redditività degli strumenti della grivna sia superiore al tasso di svalutazione. Relativamente parlando, se i titoli di stato (titoli di stato nazionali) fruttano circa 50 centesimi al mese per ogni dollaro, allora la svalutazione sarà al livello di 30-40 centesimi", ha detto l'esperto in un commento ad Apostrophe.

Pertanto, secondo lui, la svalutazione della grivna continuerà in modo molto graduale e controllato.

"Da considerazioni generali, il tasso di 39,5-40-40,5 durerà a lungo, almeno fino all'autunno, poiché in autunno la nostra domanda di dollaro tradizionalmente aumenta, gli importatori acquistano molti beni per le vacanze di Capodanno e per aumenti dei tassi”, afferma Kozak. “Non penso che sarà significativo quest’anno, perché abbiamo enormi riserve di oro e valuta estera e i finanziamenti americani sono stati aperti”.

Grivna sotto pressione IPSO

Gli esperti intervistati da Apostrophe sono fiduciosi che non ci siano ragioni economiche per un aumento significativo del tasso di cambio dollaro-grivna oggi. Ma ciò può accadere a seguito di eventi negativi nella sfera politico-militare. Tuttavia, questo è ancora più difficile da prevedere rispetto all’azione della Banca nazionale.

"Se succede qualcosa (in quest'area), potrebbero esserci forti fluttuazioni", avverte Taras Kozak.

Secondo Andriy Shevchishin esiste anche un leggero rischio di turbolenze a causa dello sviluppo del tema dell’illegittimità del presidente ucraino Vladimir Zelenskyj dopo il 20 maggio.

“L’IPSO sta diffondendo sui social network l’illegittimità di Zelenskyj, anche se non credo che ciò possa avere alcun impatto (sul tasso di cambio)”, dice l’esperto. – Mi preoccupa di più l’impatto della legge sulla mobilitazione e la sua prima conseguenza – attraversando il confine, come funzionerà la logistica tra le regioni? Ma per ora sembra tutto tranquillo”.

Pertanto, se non si verificano shock importanti, alla fine dell'anno il tasso di cambio del dollaro sarà compreso tra 40 e 41 grivna.

"Bisogna considerare le cifre del budget", riassume Vladimir Dubrovsky. “Credo che in questo caso la Banca nazionale si concentrerà su di loro”.

Ricordiamo che il budget 2024 prevede un tasso di cambio medio annuo di 40,7 grivna/dollaro.