В августе 2023 года американская SEC впервые увидела признаки незарегистрированных ценных бумаг в NFT. Редакция BeInCrypto решила выяснить, как давление регулятора на рынок невзаимозаменяемых токенов может повлиять на криптоиндустрию. Для этого мы попросили опытных рыночных экспертов прокомментировать интерес SEC к NFT. Рассказываем, стоит ли ждать краха рынка невзаимозаменяемых токенов и как интерес SEC к NFT может повлиять на рынок криптовалют
Что случилось
В конце августа 2023 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обвинила компанию Impact Theory, LLC. в незаконном выпуске и продаже незарегистрированных ценных бумаг в виде невзаимозаменяемых токенов (NFT). Инцидент стал первым в истории. Ранее SEC предъявляла обвинения в незаконном выпуске ценных бумаг только эмитентам криптовалют. При этом новости о том, что NFT могут попасть под прицел регулятора циркулируют с 2021 года.
Напомним, в США до сих пор нет четкой схемы определения статуса цифровых активов. SEC никак не может договориться о правилах классификации токенов с другим регулятором — Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Чаще всего, предъявляя обвинения в незаконном выпуске незарегистрированных ценных бумаг SEC ссылается на результаты теста Хауи. С его помощью регулятор определяет статус цифровых активов. Напомним, тест Хауи изобрели в 1946 году — задолго до появления криптовалют. Поэтому многие участники криптосообщества считают, что его нельзя применять для определения статуса цифровых активов.
В обвинении Impact Theory, LLC. нет упоминания теста Хауи. При этом регулятор оценивает статус NFT по критериям, которые включены в тест. Например, SEC утверждает, что покупку токенов компании можно рассматривать как инвестиции в бизнес, которые сопряжены с ожиданием получения прибыли. Это один из критериев теста Хауи, который указывает на то, что в обсуждаемом активе есть признаки ценной бумаги.
Напомним, в «черном списке» криптовалют, которые SEC считает незаконно выпущенными ценными бумагами, свыше 60 монет. Давление регулятора на эмитентов цифровых активов стало одним из факторов падения рынка в 2023 году. Редакция BeInCrypto решила выяснить, как криптоиндустрия отреагирует на признание NFT незаконно выпущенными ценными бумагами.
Что будет, если NFT признают ценными бумагами
Эксперт криптобиржи StormGain Дмитрий Носков считает интерес SEC к NFT негативным сигналом для всей криптоиндустрии. Наш собеседник уверен в том, что действия Комиссии могут иметь серьезные последствия. В качестве примера Дмитрий Носков напомнил об остановке эмиссии стейблкоина Binance USD (BUSD) крупнейшей криптобиржи Binance. Причина — SEC увидела в токене признаки незарегистрированной ценной бумаги. Давление регулятора на NFT, как считает наш собеседник, может стать одной из причин дальнейшего падения цен на рынке цифровых активов.
Эксперт по финансам и инвестициям, основатель финансового клуба «Мультипликатор» Эван Голованов, в свою очередь, считает, что кейс Impact Theory не стоит воспринимать как обвинения в адрес всей NFT-индустрии. Каждый случай стоит рассматривать по отдельности. Например, в деле против Impact Theory, отметил Эван Голованов, компания искусственно завышала ожидания покупателей относительно будущего потенциала своих NFT-коллекций. В таких действиях, по его мнению, просматривается нарушение закона, что и побудило SEC принять меры.
«Возможность отнести NFT к ценным бумагам зависит от действий продавцов, которые формируют ожидания полезности и финансовой выгоды. Например, если бы NFT были привязаны к дивидендам, то они потенциально могли бы считаться ценными бумагами», — пояснил свою точку зрения наш собеседник.
По мнению Эвана Голованова, кейс Impact Theory может стать толчком к формированию прозрачных регуляторных норм для рынка NFT. При этом давление SEC на компанию, как считает наш собеседник, не стоит воспринимать как предвестник гибели рынка невзаимозаменяемых токенов.
Также редакция BeInCrypto поговорила о будущем NFT со старшим аналитиком BestChange.ru Никитой Зуборевым. Наш собеседник считает, что давление SEC на Impact Theory не стоит воспринимать как признание всех невзаимозаменяемых токенов незаконно выпущенными ценными бумагами.
По его мнению, интерес регулятора к NFT может серьезно преобразить рынок.
«Если раньше это [рынок NFT] был “Дикий Запад”, то сейчас стало понятно, что появляются новые правила игры. Множество существующих проектов может пересмотреть свои подходы, а все новые будут готовить предложение с оглядкой на возможные последствия», — уверен наш собеседник.
При этом Никита Зуборев, в отличие от Дмитрия Носкова, считает, что борьба SEC с нарушением закона на рынке NFT никак не повлияет на курс основных криптовалют. Свою точку зрения наш собеседник объяснил тем, что рынок невзаимозаменяемых токенов имеет мало общего с рынком криптовалют.
