Золотое ралли 2026 года: розничные инвесторы толкают цены вверх, затем создают давление при падении

За последние полгода уровень спроса на ETF на базе золота среди розничных инвесторов вырос втрое, а объем инвестиций со II квартала 2025 года превысил $70 млрд. Это следует из отчета Банка международных расчетов (BIS). 

Эксперты организации проанализировали причины ралли драгметаллов в конце 2025 и в начале 2026 года, а также последующей коррекции. В частности, в отчете подчеркивается роль розничных инвесторов и биржевых фондов (ETF), в особенности тех, что содержат кредитное плечо.

«Повышенный интерес розничных инвесторов к драгоценным металлам, реализуемый через ETF, способствовал усилению ценовых движений. Особенно значимым оказался вклад фондов с использованием кредитного плеча, чья механика требует регулярной ребалансировки позиций», — говорится в исследовании.

Такие продукты наращивают позиции при росте цен и сокращают при падении. На фоне ралли они увеличили инвестиции, создав дополнительную поддержку в виде притока капитала, а при коррекции и последующих ликвидациях начали уменьшать их, что, в свою очередь, вызвало дополнительное давление.

В частности, как отметили эксперты проекта The Kobeissi Letter, за полгода объем розничных инвестиций в «золотые ETF» вырос с $20 млрд до $60 млрд.

Институционалы, в свою очередь, сократили вложения на $1 млрд. Они начали продавать акции ETF на базе золота в середине ноября 2025 года, к январю эта тенденция ускорилась на фоне коррекции, когда цена драгметалла упала на 20% за три дня.

Золото обновило исторический максимум на уровне выше $5500 в конце января 2026 года. За этим последовало падение, поскольку рынок оказался переоценен, на что указывал аналитик Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун.

На момент написания актив торгуется по $4692. Цена снизилась на 15%.

Аналогичная ситуация прослеживается с серебром. В этом случае падение составило 40%.

«Резкое падение цен и всплеск волатильности на рынке драгоценных металлов указывают на роль потоков со стороны розничных инвесторов, а также на усиление ценовых движений вследствие вынужденных продаж со стороны фондов с кредитным плечом и следующих за трендом инвесторов», — отметили в BIS.

На фоне повышенного спроса розничных инвесторов на золото их внимание к крипторынку по-прежнему низкое. Капитализация сектора сократилась почти на 40% относительно начала октября 2025 года, согласно TradingView.