У серпні 2023 року американська SEC уперше побачила ознаки незареєстрованих цінних паперів у NFT. Редакція BeInCrypto вирішила з'ясувати, як тиск регулятора на ринок незмінних токенів може вплинути на криптоіндустрію. Для цього ми попросили досвідчених ринкових експертів прокоментувати інтерес SEC до NFT. Розповідаємо, чи варто чекати краху ринку незамінних токенів і як інтерес SEC до NFT може вплинути на ринок криптовалют
Що трапилося
Наприкінці серпня 2023 року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) звинуватила компанію Impact Theory, LLC. у незаконному випуску та продажу незареєстрованих цінних паперів у вигляді незамінних токенів (NFT). Інцидент став першим в історії. Раніше SEC звинувачувала у незаконному випуску цінних паперів тільки емітентам криптовалют. При цьому новини про те, що NFT можуть потрапити під приціл регулятора, циркулюють з 2021 року.
Нагадаємо, у США досі немає чіткої схеми визначення статусу цифрових активів. SEC ніяк не може домовитися про правила класифікації токенів з іншим регулятором - Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).
Найчастіше, звинувачуючи у незаконному випуску незареєстрованих цінних паперів SEC посилається на результати тесту Хауї. З його допомогою регулятор визначає статус цифрових активів. Нагадаємо, тест Хауї винайшли 1946 року — задовго до появи криптовалюту. Тому багато учасників криптоспільства вважають, що його не можна застосовувати для визначення статусу цифрових активів.
У звинуваченні Impact Theory, LLC. немає згадки про тест Хауї. У цьому регулятор оцінює статус NFT за критеріями, які у тест. Наприклад, SEC стверджує, що купівлю токенів компанії можна розглядати як інвестиції в бізнес, пов'язані з очікуванням на отримання прибутку. Це один із критеріїв тесту Хауї, який вказує на те, що в активі, що обговорюється, є ознаки цінного паперу.
Нагадаємо, у «чорному списку» криптовалют, який SEC вважає незаконно випущеними цінними паперами, понад 60 монет. Тиск регулятора на емітентів цифрових активів став одним із факторів падіння ринку у 2023 році. Редакція BeInCrypto вирішила з'ясувати, як криптоіндустрія відреагує на визнання NFT незаконно випущеними цінними паперами.
Що буде, якщо NFT визнають цінними паперами
Експерт криптобіржі StormGain Дмитро Носков вважає інтерес SEC до NFT негативним сигналом для всієї криптоіндустрії. Наш співрозмовник упевнений, що дії Комісії можуть мати серйозні наслідки. Як приклад Дмитро Носков нагадав про зупинення емісії стейблкоїну Binance USD (BUSD) найбільшої криптобіржі Binance. Причина — SEC побачила у токені ознаки незареєстрованого цінного паперу. Тиск регулятора на NFT, як вважає співрозмовник, може стати однією з причин подальшого падіння цін на ринку цифрових активів.
Експерт із фінансів та інвестицій, засновник фінансового клубу «Мультиплікатор» Еван Голованов, у свою чергу, вважає, що кейс Impact Theory не варто сприймати як звинувачення на адресу всієї NFT-індустрії. Кожен випадок варто розглядати окремо. Наприклад, у справі проти Impact Theory, зазначив Еван Голованов, компанія штучно завищувала очікування покупців щодо майбутнього потенціалу своїх NFT-колекцій. У таких діях, на його думку, проглядається порушення закону, що спонукало SEC вжити заходів.
«Можливість віднести NFT до цінних паперів залежить від дій продавців, які формують очікування корисності та фінансової вигоди. Наприклад, якби NFT були прив'язані до дивідендів, то вони б потенційно могли вважатися цінними паперами», — пояснив свою точку зору наш співрозмовник.
На думку Евана Голованова, кейс Impact Theory може стати поштовхом до формування прозорих регуляторних норм ринку NFT. При цьому тиск SEC на компанію, як вважає наш співрозмовник, не варто сприймати як провісник загибелі ринку незмінних токенів.
Також редакція BeInCrypto поговорила про майбутнє NFT зі старшим аналітиком BestChange.ru Микитою Зуборєвим. Наш співрозмовник вважає, що тиск SEC на Impact Theory не варто сприймати як визнання всіх незмінних токенів незаконно випущеними цінними паперами.
На його думку, інтерес регулятора до NFT може серйозно змінити ринок.
«Якщо раніше це [ринок NFT] був “Дикий Захід”, то тепер зрозуміли, що з'являються нові правила гри. Безліч існуючих проектів може переглянути свої підходи, а все нові готуватимуть пропозицію з огляду на можливі наслідки», — упевнений наш співрозмовник.
При цьому Микита Зуборєв, на відміну від Дмитра Носкова, вважає, що боротьба SEC із порушенням закону на ринку NFT ніяк не вплине на курс основних криптовалютів. Свою точку зору наш співрозмовник пояснив тим, що ринок незмінних токенів має мало спільного з ринком криптовалют.
